回购增持加速实施 龙头公司积极“做多”

期货之家014

A股本轮回购增持潮持续。Wind数据显示，截至记者发稿，11月已有600家公司披露回购事项公告。其中，当月90家公司发布回购预案，303家公司实施了回购操作，回购落地数量已刷新今年以来月度新高。

今年，活跃资本市场的系列举措陆续出台。8月证监会提出“修订股份回购制度规则，放宽相关回购条件，支持上市公司开展股份回购”等措施后，新一轮“回购潮”延续至今。10月份，A股回购预案数量创出年内新高。不过，受节假日及三季报回购窗口期限制，实际可回购股份的交易日较少，因此进入11月份，上市公司加快回购进度，宁德时代、恒瑞医药、宝钢股份等多家龙头公司更是领衔“护盘”。

龙头公司频频出手

11月以来，A股有90家公司发布回购预案，预计回购金额上限超过61亿元。梳理各公司回购预案，有22家公司计划回购比例(预计回购股份数量占总股本比例)超过1%。可以窥见，相当一批公司回购意愿较为强烈。

从回购进展来看，11月A股继续展现此轮回购潮“出手大方、落地迅速”的特点。在本月已实施回购的303家公司中，总实施金额已超过236亿元，其中，有51家公司已回购金额超过1亿元。其中，千亿市值龙头带头大手笔回购。荣盛石化、海尔智家当月回购金额居前，分别约为19.50亿元、11.15亿元。

龙头公司的回购计划也在快速推进中。11月17日，锂电巨头宁德时代以集中竞价交易方式实施了首次回购，回购总金额1.88亿元。该公司于10月末抛出回购方案，拟计划以20亿元~30亿元回购公司股份，将用于实施股权激励计划或员工持股计划。从方案披露至付诸实施，宁德时代仅用不到20天。

近期宣布回购计划的央企国企数量较多，也是本轮回购潮的一大特点。11月，中远海控、宝钢股份、国电南瑞、海螺水泥等在内的一批央企、国企开展了回购动作。

“回购往往基于两件事，一是企业自身的流动性状况，要有钱回购；二是企业认为股票估值较低，回购有利可图。”浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林表示。在他看来，当前符合这个条件的上市公司，多是国有控股的上市公司，因此自8月以来本轮回购潮的特点之一就是国企存在感较强。

“护盘”之意明显

从过往实践来看，“回购潮”的出现被视为市场到达相对底部的参考指标之一。尽管上市公司开展回购多用于实施股权激励或员工持股计划，但近期多家公司在表达回购目的时，“护盘”之意明显。

“公司回购是市场化的选择。目前资本市场低迷，公司PB(市净率)为0.7倍，并不能反映宝钢股份的内涵价值，从产业投资的角度，我们认为公司极具投资价值，所以我们通过回购告诉投资者，我们确实看好自己。”宝钢股份11月21日在互动平台表示。

宝钢股份此前于10月16日晚间披露，拟用不超过30亿元的自有资金，以不超过8.86元/股的价格回购公司A股股份，回购股份数量3.3亿股~5亿股，占公司回购前总股本约1.48%~2.25%。1个月后，宝钢股份宣布，截至11月16日，公司通过集中竞价交易方式已累计回购1.19亿股，支付总金额7.42亿元。宝钢股份还称，会在合适的时机，不定期地、动态地开展股票回购。

“短期来说，回购都是企业拿出钱来买股票，是一种托市行为；从长期来看，回购注销才是真正的分红。回购股权激励占用了投资人权益，且当前投资人越来越理性，所以，还是希望两点，其一回购的企业量力而行，其二回购尽量注销。”盘和林认为。

“自己人”积极增持

与回购一样，增持也是上市公司方面自主护盘的主要手段。11月增持主体多样，其中董监高人员是11月份A股的增持主力，实施增持的股东有近七成为自家高管。相较一般投资者，高管对公司的发展情况更加了解，对当前股价是否被低估也更加敏感。

嘉泽新能实际控制人、董事长陈波发布增持计划后，本月启动增持。截至11月24日，陈波累计增持公司股份748.15万股，增持金额约2700万元，已超过其增持计划下限金额。尽管如此，其增持计划尚未实施完毕，陈波及其一致行动人将继续按照相关增持计划。

此外，上市公司大股东也是近期A股增持的重要力量。本月，物产中大、雅戈尔、银泰黄金等公司大股东大手笔增持。

其中，11月16日晚间，银泰黄金公告，控股股东山东黄金计划累计增持银泰黄金12.88亿元~25.76亿元，增持价格上限不超过19.04元/股。一周之内，公司即发布增持进展，截至11月21日，山东黄金已合计增持银泰黄金3290.19万股，占公司总股本的1.18%。

还有公司获经销商增持。11月26日晚间，慕思股份公告，公司部分经销商通过信托计划增持公司股份112.69万股，合计增持金额为3688.71万元。