镍品种：
8月17日沪镍主力合约开于163200元/吨，收于164960元/吨，较前一交易日收盘上涨1.64%。当日成交量为112493手，持仓量为57804手。昨日夜盘沪镍主力合约开于166380元/吨，收于167160元/吨，较昨日午后收盘上涨1.33%。
昨日镍价受外围情绪影响低位弹升，精炼镍现货成交有所转冷，现货升水走势分化，金川镍升水持续下挫，镍豆升水明显上调。SMM数据，昨日金川镍升水下降250元/吨至5150元/吨，进口镍升水下降50元/吨至1550元/吨，镍豆升水上涨300元/吨至0元/吨。昨日沪镍仓单减少365吨至2554吨，LME镍库存减少60吨至37110吨。
■镍观点：
镍处于低库存、低仓单、高利润、弱预期的格局之中。镍中线供需看空，当前价格下镍产能处于高利润状态，刺激供应快速增长，后期纯镍、镍铁和镍中间品供应皆存在较大增量，原生镍正在由结构性过剩向全面过剩过渡，镍中线套保维持逢高抛空思路。不过因全球精炼镍显性库存依然处于历史低位，沪镍仓单也处于极低水平，低库存低仓单状态下镍价上涨的弹性较大，上半年镍价持续下挫后，其高估值问题有所缓解，镍价继续下行的主动性不足，加之后市仍存在政策预期，短期价格或震荡运行，建议暂时观望。
■镍策略：
中性。
■风险：
低库存下的资金博弈、镍主产国供应变动。
304不锈钢品种：
8月17日不锈钢主力合约开于15730元/吨，收于15765元/吨，较前一交易日收盘上涨0.22%，当日成交量为124403手，持仓量为117867手。昨日夜盘不锈钢主力合约开于15800元/吨，收于15860元/吨，较昨日午后收盘上涨0.60%。
昨日不锈钢期货价格维持高位震荡，现货价格持稳为主，市场交投氛围偏冷，基差持稳运行，目前处于低位。昨日无锡市场不锈钢基差上涨45元/吨至40元/吨，佛山市场不锈钢基差下降55元/吨至-60元/吨，SS期货仓单持平为60713吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价上涨22.5元/镍点至1157.5元/镍点。
■不锈钢观点：
304不锈钢处于现实供应高位、现实需求偏弱、预期供应趋增、预期需求向好、库存中性的格局之中。7-8月份300系不锈钢产量处于高位，但是终端消费未有亮点，镍铁与不锈钢皆处于产能持续扩张且过剩状态，近期价格反弹后产业链利润状况明显好转，后期不锈钢价格上行空间或受限。不过因不锈钢中线预期供需同增，且无明显库存压力，其供需矛盾暂不突出，加之后期仍有政策预期以及旺季消费预期的支撑，短期受印尼矿端情绪提振不锈钢价格或偏强震荡。
■不锈钢策略：
谨慎偏多。
■风险：
印尼政策变化。
