![报复性反弹!纯碱期货多个近月合约涨停,交割货源紧张局面未缓解,第1张 报复性反弹!纯碱期货多个近月合约涨停,交割货源紧张局面未缓解,行情图,第1张](http://image.sinajs.cn/newchart/v5/png/min/futures/ndaily/SA0.png)
财联社8月17讯(编辑 陈侃迪)今日下午,纯碱期货两张近月合约持续大涨,至下午1点40左右,2310合约及2311合约纷纷涨停。
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截至下午2点08份发稿时,纯碱主力合约2401报1676元/吨,涨幅5.54%,近月合约2310报2010元/吨,涨幅8.01%,近月2311报1807元/吨,涨幅8.01%。
基差攀至新高,季节性检修逐步增多
对于纯碱的价格走强,光大期货资源品高级分析师张凌璐表示,7月之后,随着行业季节性检修的逐步增多,市场开始回归现货偏紧的逻辑,盘面进入了近1个月的上涨通道,现货价格中枢也开始逐步上移,全产业链低库存、货源偏紧、下游采购的支撑因素再次回归市场主逻辑。
此阶段,虽然远兴一期一线产能如期点火、投料,但在量产合格品以前,难以有效解决现货市场货源偏紧的困境。张凌璐称,这也是纯碱近月合约持续偏强的主要支撑逻辑。一方面,行业季节性检修给供给端带来了大量的供应缺失,另一方面,局部地区环保因素也加深了市场供应下降的幅度。另一方面,远兴一期一线产品投料后产出产品时间不断推移,重碱水合装置迟迟不开,近月合约偏紧现象难以缓解,成为近一个多月市场最大的利多支撑因素。
厂家库存续降20.7%,开工率略有上升
据文华财经统计,截至8月17日,本周国内纯碱厂家总库存16.47万吨,环比下降4.30万吨,下降20.70%。本周内纯碱整体开工率79.93%,上周为78.30%,环比增加1.63个百分点。本周内产量为55.95万吨,环比增加1.14万吨,涨幅2.08%。
浙商期货发表研报表示,纯碱短期基本面仍面临供应偏紧格局,而中期基本面处于供应过剩格局,新增投产和检修恢复的力度将成为接下来供求关系博弈的关键。
后市纯碱基本面情况建议从以下三个方面进行分析:
第一,从供应端情况来考虑,假设今年新增投产全部完成后,国内2024年纯碱年产能将抬升至3700万吨,并且天然碱产能占比将从6%提升至18%。而国内2022年纯碱表需约为2900万吨,若以8%的增速来预测未来,2024年预计纯碱需求为3380万吨。届时,纯碱供过于求,供需差约为320万吨,产能过剩较为严重。浙商期货认为,预计明年碱价低位振荡,并且将在纯碱的成本线之下维持较长时间。
第二,从库存情况来考虑,从不同口径可以看出,纯碱的厂家库存基本接近,为14万—16万吨水平。从历史数据对比来看,当前的库存水平处于同期历史最低位,并且比同期次低库存年份还要低14万吨左右。从今年来看,当前库存比年初更低,现货更为紧缺。短期来看现货紧缺的状况暂时在8月份无法解决,但8月下旬供应缺口能在检修复产、新增投产提量的影响下得到一定缓解。
第三,从碱厂心态来考虑,当前现货紧缺情况下,碱厂并没有主动大幅涨价,而是被动小幅涨价,主要是因为碱厂以稳价为主。远兴能源作为新增产的龙头,在开始产出重碱产品后,售价预期并不会特别低,天然碱占领市场是必然趋势,短期与联碱、氨碱售价相近也能被市场接受。即使远兴能源真正开始售卖重碱,短期内碱价不会大幅下滑,而是平稳过渡,随着产量提升、产线增加,碱价才会下调。
综合以上的分析,浙商期货认为,纯碱短期基本面依然供应偏紧,而中长期面临供应过剩格局,在大投产、高利润背景下,现货价格、期货价格走弱是主基调。