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在8月大豆结荚期较为重要时刻，市场预期为51.3蒲式耳/英亩，而最终大豆单产预期为50.9蒲式耳/英亩，这似乎又在预期之外。大豆8月产量也由市场预期的42.46亿蒲式耳，定预期为42.05亿蒲式耳。
美豆盘面短时上行，不过当前美豆产区降雨充足，土壤墒情合适利于美豆生长状况转好，美豆上行后再次下跌；当前NOAA预报显示8月下旬美豆产区重返高温少雨，叠加近期美豆出口销售总体向好，或将对盘面形成支撑。
夏季豆粕需求疲软。不过豆粕出口需求继续改善，有助于限制价格跌幅。
美国农业部在周五供需报告里将2022/23年度美国豆粕出口从上月预测的1270万吨上调到1288万吨，2023/24年度出口也从上月预测的1343万吨上调到1361万吨。国内用量3534万吨，略低于上月的3556万吨。
内强外弱表现明显
国内，近期进口大豆到港增加，油厂开机率出现回升，同时下游豆粕成交量尚可，临近开学豆粕提货量保持高位，从而油厂豆粕累库艰难，支撑盘面持续向好。
截至8月4日的一周，国内油厂大豆库存 534.61 万吨，上周491.92万吨油厂豆粕库存 77.03万吨上周为75.42万吨压为176.77万吨，上周为193.93万吨。
8月份之后到港出现下降基本已经被市场充分认识，四季度预计还是偏紧，而大豆库存的拐点的出现时点逐渐将会看到，下游方面与去年相比，采购积极性增加，渠道补货的动作更加积极，终端提货表现良好，因此我们看到国内豆粕期货正套的结构将会持续存在。
总的来说，本周豆粕主力由2309转换至2401，与09更侧重国内豆粕供需偏紧持续支撑盘面上行不同，01或更多受美豆走势影响；随着国内豆粕供需双强，豆粕近月继续上行动能减弱，远月在美豆支撑下短期或继续上行，豆粕11-01正套可暂时观望。
（刘宇 投资咨询证号：Z0012343）
