策略摘要
建议逢低做多套保。港口方面，伊朗装置复工速率仍慢，2月伊朗装船量级有限，3月到港量下修，下一轮MTO检修关注3月诚志和富德的检修可能；现实港口表现偏强，兴兴MTO装置复工。内地方面，甲醇开工率偏高，内地季节性累库，维持港口强于内地的格局，关注内地至华东的套利价差对港口价格上涨空间的影响，但预计节后运力恢复仍慢，若套利窗口打开对港口的实际冲击亦较为缓慢。
核心观点
■市场分析
港口方面，甲醇太仓现货基差至05+125，港口基差持稳。卓创港口库存83.5万吨(+0.4)，华东港口库存60.3万吨（-2.5），2月19日至3月3日中国进口船货到港量43.75-44万吨。
西南气头甲醇恢复，煤头甲醇检修不多，国内甲醇开工供应偏高位置。内地传统下游过节期间季节性降负，内地工厂库存季节性累积。
港口方面，伊朗开工恢复仍慢。伊朗ZPC1套165万吨/年恢复至 8成负荷，Fanavaran、Khark和Bushehr 提升到100%负荷， Marjan近期已重启，Kimiya165万吨/年甲醇仍未重启。中东其他区域一套230万吨甲醇装置尝试重启中，关注当地原料供应情况。
■策略
建议逢低做多套保。港口方面，伊朗装置复工速率仍慢，2月伊朗装船量级有限，3月到港量下修，下一轮MTO检修关注3月诚志和富德的检修可能；现实港口表现偏强，兴兴MTO装置复工。内地方面，甲醇开工率偏高，内地季节性累库，维持港口强于内地的格局，关注内地至华东的套利价差对港口价格上涨空间的影响，但预计节后运力恢复仍慢，若套利窗口打开对港口的实际冲击亦较为缓慢。
■风险
原油价格波动，煤价波动，MTO装置开工摆动
