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卓创资讯聚乙烯分析师 孙垒、滕润奇
【导语】进入1月份国内聚乙烯市场价格呈现先跌后涨趋势，价格重心窄幅波动。但随着年节临近，下游工厂备货情况接近尾声，后续陆续停工放假，终端需求转淡，或将抑制聚乙烯价格涨幅。
国内PE价格先跌后涨 重心窄幅波动
进入1月份国内聚乙烯市场价格呈现先跌后涨趋势，价格重心窄幅波动。元旦假期后石化库存累积明显，且高于去年同期水平，加之国内产量维持高位，供应端依然承压运行，聚乙烯价格震荡走弱；而后由于期货强势走高，带动市场氛围，加之石化试探高报，聚乙烯多数品种现货市场价格随行跟涨，但受终端需求逐步转淡影响，价格推涨幅度有限，价格重心小幅波动。另有部分品种现货市场价格仍呈下跌趋势，例如低压薄膜品种，主要由于月内石化排产比例较高，供应压力仍存，加之其下游产品对于原料端的应用替代性较强，低价竞争激烈，因此价格仍呈下行趋势。截至2024年1月23日，LLDPE薄膜价格重心在8226元/吨，环比上涨0.43%；LDPE薄膜价格重心在9092元/吨，环比上涨0.72%；HDPE薄膜价格重心在8311元/吨，环比下跌0.55%。
国内PE产量维持高位 国产供应压力仍存
从国产供应来看，月内新增中韩石化、广州石化、浙江石化、中化泉州以及独山子石化等装置检修，PE检修损失量有所增加，月内检修损失量处于中等偏高水平，国内PE产量环比有所减少。1月份国内聚乙烯产量预计在230.77万吨，环比减少6.40%。分品种来看， LDPE品种产量预计在26.63万吨，环比减少3.65%；LLDPE品种产量预计在97.09万吨，环比减少4.06%；HDPE品种产量预计在107.05万吨，环比减少9.06%。但从同比来看，较去年同期产量增加2.26%，产量仍然维持高位，国产供应压力仍存。
PE进口供应变动不大 仍以消化前期库存为主
从进口供应来看，由于“银十”需求不及预期，加之美元汇率持续高位，内外盘套利空间有限，国内贸易商接盘意愿降低，考虑船期滞后性，12月进口量有所减少，环比11月份减少4.20%。而后北美地区受河运拥堵以及极寒天气等因素影响，船期有所推迟，因此1月份PE到港量仍呈减少趋势，进口量预计在115万吨左右，环比减少1.11%。但由于前期资源消化缓慢，港口库存一直处于较高水平，目前仍以消化前期库存为主，进口供应方面变动不大。
下游开工多数下滑 需求端支撑减弱
从需求方面来看，1月份聚乙烯各行业下游工厂开工情况多数均有所下滑，环比下滑幅度在1%-2%，目前下游各行业主流开工在34%-54%。农膜中棚膜除青州地区部分工厂开工尚可外，其余工厂多低位维持，地膜订单跟进有限，但目前工厂多开机储备成品，以备旺季需求，整体开工尚可；包装方面，企业订单继续跟进，采购心态谨慎，以随用随拿居多；其他下游行业需求多维持疲态，订单跟进乏力，对原料端难起有效支撑，需求端支撑减弱。
综合来看，供应方面，虽国内聚乙烯石化装置检修有所增多，但实际产量仍维持高位，国产供应压力仍存，进口方面到港量稍有减少，但港口库存仍处较高水平，主以消化前期库存为主；需求方面，下游工厂后续订单跟进有限，采购心态较为谨慎，观望心态居多，实盘成交难以放量，对原料端支撑有限。后市来看，随着年节将至，下游工厂备货情况接近尾声，后续陆续停工放假，终端需求转淡，聚乙烯价格推涨困难，另考虑临近春节，物流运输存减少预期，对价格有所支撑，因此预计聚乙烯价格窄幅震荡为主。
