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　　铜：

　　隔夜铜价震荡偏弱。美国12月零售销售超预期加速，环比增长0.6%，创三个月最大增幅；美联储褐皮书显示，经济活动几乎没有变化，消费强劲，通胀降温。从褐皮书和经济数据来看，美联储降息的紧迫性继续降低。国内经济数据显示韧性较强，但房地产继续疲软仍带动情绪回落，据此前报导国内将再推万亿特别国债。欧美股市并未表现出恐慌情绪，上涨意愿仍较强，表明市场风险偏好回落并不大；国内市场情绪低落下也在期待政府稳增长政策不断落地。短期来看强预期博弈依然存在，对铜价来说也面临春节后关注政策效果的窗口，价格可能出现反复，观望为上。

　　镍&不锈钢：

　　隔夜LME镍跌0.86%，沪镍涨0.13%。库存方面，昨日LME镍库存增加498吨至69510吨；国内SHFE仓单减少101吨至11249吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水上涨50元/吨至-50元/吨。不锈钢方面，1月国内不锈钢粗钢排产环比减少，库存有所累库，截止1.11日，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存83.74万吨，周环比上升1.57%，同比往年仍处偏高水平，下方随着镍铁价格小幅上涨而有所支撑，节前钢厂有提前停产减产预期，但需要注意的是下游需求仍偏弱，整体向上动力不强；新能源汽车产业链方面，终端数据环比增加，且三元电池也呈现较快的环比增速，库存压力或有改善，但后市三元材料产量预计仍将环比小幅下滑，拖累硫酸镍需求。边际上供强需弱格局不改，强驱动未显，可逢高试空。

　　氧化铝&电解铝：

　　隔夜氧化铝震荡偏强，AO2403收于3258元/吨，涨幅0.71%，持仓减仓262手至40774手。沪铝震荡偏弱，AL2403收于18760元/吨，跌幅0.58%。持仓增仓1994手至19.9万手。现货方面，SMM氧化铝综合价格继续上涨至3336元/吨。铝锭现货扩至升水100元/吨，佛山A00报价涨至19130元/吨，无锡A00贴水110元/吨。下游铝棒加工费包头河南临沂南昌持稳，新疆广东无锡下调10-80元/吨；铝杆1A60持稳，6/8系加工费上调97元/吨；铝合金ADC12及A380持稳，ZLD102/104及A356上调50元/吨。近期北方天气污染进一步恶化，河南环保限产再起，因山西矿石供应扰动部分企业回归减产检修，周末氧化铝开始止跌回涨。氧化铝现阶段涨势脱离基本面、隐含限产频发下过度情绪，期货上涨空间有限、但波动幅度较强，建议短期谨慎对待，待现货价格松动逢高沽空。电解铝当前多空博弈明显，美联储降息预期下降、成本上行叠加周内铝锭小幅去库给予铝价基本支撑，但实际需求和开工偏弱、去库难以维持、累库在即给予上方压力，铝价短期单边性不强、或仍以区间震荡为主。

　　锡：

　　沪锡主力涨0.19%，报213650元/吨，锡期货仓单6139吨，较前一日增加49吨。LME锡涨0.24%，报25340美元/吨。锡库存7015吨，增加20吨。现货市场，小牌对02月贴水300-升水200元/吨左右，云字对02月升水200-600元/吨附近，云锡对02月升水600-1000元/吨左右不变。价差方面，02-03价差-110元/吨，03-04价差+50元/吨，沪伦比8.43。上周盘面回落，现货市场，尤其是进口锡拿货氛围大幅好转，社库去库近1，300吨。但盘面目前已走高，预计下游拿货会逐步走弱，锡去库幅度将逐步放缓。另外临近春节假期，预计国内锡节前难有大的趋势性行情，价格重心以震荡为主。

　　锌：

　　沪锌主力跌1.56%，报20870元/吨，锌期货仓单7500吨，较前一日减少251吨。LME锌跌3.39%，报2466.5美元/吨，锌库存205700吨，减少1600吨。现货市场，上海0#锌对对2402合约升水130-140元/吨附近，对均价升水0-10元/吨附近；广东0#锌对沪锌2402合约升水135-155元/吨左右，粤市较沪市升水30元/吨；天津0#锌对2402合约报升水20-40元/吨附近，津市较沪市贴水100元/吨。价差方面，02-03价差+5元/吨，03-04价差+25元/吨，沪伦比8.46。临近春节假期，产业及贸易市场陆续开始休息，市场交投逐步清淡，资金市场预计节前也以观望为主。短期看锌市场暂无较好的交易机会，节前重点关注国内锌锭累库幅度。

　　硅：

　　17日工业硅震荡偏弱，主力2403收于13425元/吨，日内跌幅0.96%，持仓量增仓9782手至85196手。百川硅参考价15340元/吨，较上一交易日下调52元/吨。其中#553各地价格区间下调至14650-15600元/吨，#421价格区间跌至15500-16100元/吨。最低交割品#421价格跌至13600元/吨，现货升水收至45元/吨。在下游订单稳定下，西南开工节奏小幅提升，西北天气污染升级，开炉水平不确定性较高，但整体供应较前期逐渐趋稳。年前下游大单基本落地，需求小爆发期进入尾声，后续出现超预期增量可能性较低。预计近期期价偏弱整理为主，随着现货市场成交开始转冷，后续现货下跌空间更大，其中低品硅价先行下跌可能性更高，高低价差存在走扩预期。

　　碳酸锂：

　　昨日碳酸锂期货2407合约跌1.6%至10.2万元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价维持9.65万元/吨，工业级碳酸锂上涨300元/吨至8.8万元/吨，电池级氢氧化锂平均价维持8.5万元/吨，基差约-5250元/吨。仓单方面，昨日仓单增加150吨至13418吨。现货端，随着锂矿价格走弱，或逼近海外澳矿高成本，锂矿贸易仍不活跃；碳酸锂价格基本维稳，下游采购情绪小幅好转。生产端，大型锂盐厂多数维持开工，个别小型有停产情况，代工厂基本停产，1月供应端整体走弱。需求端，整体一季度订单预计偏弱，叠加春节备货需求预计也不会太强，整体需求偏冷清逐步兑现。基本面供需双弱，消息面小有扰动，锂盐价格或将维持区间震荡。