来源：一德滨海煤炭团队
重要资讯与市场总结
产业资讯消息
【合盛硅业工业硅报价下调300元/吨 】2月28日合盛硅云在线平台工业硅报价普调300元/吨，华东地区通氧553#硅在15000元/吨，551#硅在15100元/吨，441#硅在15300元/吨，421#硅在15500元/吨，均较之前下调300元/吨。（南北不同地区因运费差异报价有所浮动)。
据工信部数据显示，2023年，我国光伏产业技术加快迭代升级，行业应用加快融合创新，产业规模实现进一步增长。根据光伏行业规范公告企业信息和行业协会测算，全国多晶硅、硅片、电池、组件产量再创新高。多晶硅环节，1—12月，全国产量超过143万吨，同比增长66.9%。硅片环节，1—12月，全国产量超过622GW，同比增长67.5%，产品出口70.3GW，同比增长超过93.6%。电池环节，1—12月，全国晶硅电池产量超过545GW，同比增长64.9%；产品出口39.3GW，同比增长65.5%。组件环节，1—12月，全国晶硅组件产量超过499GW，同比增长69.3%；产品出口211.7GW，同比增长37.9%。全年主要光伏产品价格出现明显下降，出口总体呈现“量增价减”态势。1—12月，多晶硅、组件产品价格降幅均超过50%。
【单周定标容量4.8GW 采购需求仍显疲软】2024年2月19日至2024年2月25日当周SMM统计国内企业中标光伏组件项目共14项，中标价格分布区间集中0.9-0.91元/瓦；单周加权均价为0.9元/瓦，相比上周上升0.01元/瓦；中标总采购容量为4827.45MW，相比上周增加2655.14MW。
基本面总结
现货价格：节后第二周，市场成交仍显清淡，下游补货不及预期，压价采购，部分厂家继续让利促销，仓单消化较慢，现货价格承压，降幅进一步扩大。截止3月1日，SMM昆明421#均价15050元/吨，周跌200元/吨，四川出厂421#均价15100元/吨，周降150元/吨，其他地区主流牌号也普降100-200元/吨。大厂报价较上期也下调300元/吨，调降后的价格接近或略高于市场价。老货和仓单有少量成交，整体消化缓慢，买涨不买跌心理下，观望居多，部分采购需求也有所延后。
期货价仓：盘面偏弱运行，周内有创新低，再次试探13000元/吨一线，依旧获得支撑。主力04合约最新价格为13300元/吨，周跌125元/吨，基差先扩后缩，变化不大，跨月价差也基本稳定，维持正向结构。主力处于移仓换月当中，两会即将召开，部分资金有避险。
生产供应：供应延续增加，整体小幅抬升。节后西北地区产量进一步回升，西南地区受制于成本压制，开工率低位弱稳为主。
库存情况：库存整体处于高位，消化缓慢。百川样本工厂新一期库存较上周回落0.26万吨，假期垒库小幅消化，港口普通仓库库存稳定。SMM统计的样本工厂库存来看，新疆及川滇三大主产地样本厂家本周继续垒库1.5万吨，增量仍集中在新疆地区，川滇地区厂库库存本身处于高位，厂家节后交付前期订单以及让利促销，库存高位小幅回落。社会仓库库存变化不大，本周减少0.1万吨。从样本厂库+港口社库+期货交割库合计库存来看，截至3月1日，库存水平为52.1万吨，周增1.4万吨。
成本利润：工业硅生产成本变化不大，西北电价较稳定，目前整体处于枯水期，西南电价维持在高位，节后其他原料价格也窄幅波动。工业硅现货价格继续下跌，利润被进一步压缩。
下游有机硅：节后有机硅下游集中采购补货，工厂因库存偏低，以及部分单体厂检修，厂家整体挺价意愿强烈，部分大厂甚至封盘不卖，周内大厂开盘后价格也是连续调涨，节后DMC以及下游深加工产品均大幅上涨，厂家生产倒挂明显修复，静态来看已扭亏为盈，后续厂家开工率或有提升，需进一步关注。
下游多晶硅：多晶硅开工率维持稳定，产量高位仍有增加，不过幅度偏小，节后多晶硅还未开启新一轮签单，价格整体持稳。假期间原料库存消化，节后有补库预期，本周有一些硅粉招标订单释放，但不集中，价格来看较节前有走跌，磨粉企业采购硅块也进一步压价。
下游铝合金：正月十五过后，再生铝合金企业开工率恢复至正常水平，对辅料工业硅采购随行就市，本周少量成交，部分企业原料备货相对较足，采购需求有限。
市场总结：本周市场成交仍显清淡，下游补货不及预期。周内虽有一些硅粉招标订单释放，但采购不集中，价格环比也有走跌，磨粉企业接单后硅块采购也进一步压价。部分硅厂基于库存高位有让利促销，老货和仓单消化较慢，盘面下跌后询价多，但实际采购少，本周期现共振回落，现货普降100-200元/吨。基本面来看，供应窄幅波动，节后西北产量继续抬升，西南开工低位持稳。库存上，新疆及川滇三大主产地样本厂家本周继续垒库1.5万吨，增量仍集中在新疆地区，川滇地区库存高位小幅回落。从样本厂库+港口社库+期货交割库合计库存来看，本周再垒库1.4万吨至52.1万吨，库存高位消化较慢。在下跌过程中采购需求也有延后，关注下游后续补货情况。从成交出货来看，市场仍显弱势，价格依旧承压，不过利润接连被压缩后，厂家进一步让利意愿减小，上下游或出现僵持博弈。盘面来看，本周再次试探关键点位13000元/吨一线，仍获得支撑，两会即将召开，注意宏观情绪的影响，短期维持震荡思路。
工业硅期现价格
工业硅产量库存
工业硅成本利润
工业硅进出口
下游情况
本研究报告由一德期货有限公司（以下简称“一德期货”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格（证监许可【2012】38号）。
本研究报告由一德期货向其服务对象提供，无意针对或打算违反任何国家、地区或其它法律管辖区域内的法律法规。未经一德期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式引用、转载、发送、传播或复制本报告。
本报告所载内容及观点基于研究人员认为可信的公开信息或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但一德期货对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且一德期货不保证这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，一德期货不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。服务对象不应单纯依靠本报告而取代自身的独立判断。一德期货不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。
公司总部地址：天津市和平区小白楼街解放北路188号信达广场16层
全国统一客服热线：400-7008-365
官方网站：www.ydqh.com.cn
