卓创资讯分析师初晓
【导语】在原料震荡上涨和消息面提振支撑下，7月焊管价格整体震荡上涨，价格重心小幅上移。对于后期行情，短期成本支撑与需求偏弱博弈，价格或弱势震荡为主，中后期随着政策落地传导，需求有回暖预期，价格或将再次震荡上涨。
钢管是钢材的一种，体量占钢材体量的6%-8%。焊管与钢材的上下游产品一致，上游主要驱动是铁矿石、焦炭和钢坯，下游主要驱动是终端需求，驱动因素和价格走势呈现一致性，本文主要通过分析焊管的趋势变化来探讨钢价后期走势。
7月焊管价格走势整体呈现震荡上涨的趋势，价格重心小幅上移。据卓创资讯数据显示，7月焊管全国市场均价为4261.05元/吨，环比涨幅0.64%。分析来看，原料震荡上涨和消息面提振带动的市场预期好转是支撑价格上涨的主要驱动因素，特别是对中下旬的行情提振较明显，但终端需求仍偏弱，一定程度上制约了涨幅。
具体展开来看，驱动因素对价格的驱动影响：
原料价格震荡上涨 成本上移支撑管价
带钢是焊管的直接上游，占焊管成本90%以上，原料带钢价格变化对管价有较强的驱动。7月部分焊管企业处于亏损，成本对价格的驱动影响有所增强。7月带钢在自身市场库存偏低，需求预期向好和钢坯震荡上涨支撑下，价格涨幅比较明显，7月带钢市场月均价环比涨幅2.59%，成本上移，对焊管价格有较强的支撑，推动管价上移。
消息面提振市场心态成交阶段性放量对价格有支撑
7月24日中央政治局会议中提出要积极扩大国内需求，发挥消费拉动经济增长的基础作用，同时提出适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。政策面消息提振市场心态，商家对后期需求有改善预期，带动市场信心指数提升和成交阶段性改善，7月底市场信心较6月底增加15.28个百分点至61.11%，7月津冀焊管样本企业日均出货量环比增幅3.04%，市场信心指数增加和成交阶段性放量对价格有一定支撑。
需求偏弱 供需矛盾仍存对价格有一定制约
需求方面，焊管的主要应用下游是基建、房地产、机械等领域，这三大用管行业占焊管用管量的50%以上。7月这三个用管行业运行均呈现偏弱的趋势，其中基建和机械两类用管行业下滑比较明显。据数据显示，受制于地方收支矛盾和下游终端开工下滑制约，7月基建和机械行业用管环比下降4.84%和6.67%，受此拖累，7月焊管用管量环比下降3.75%。需求萎缩，对价格有明显制约。供应方面，据卓创资讯数据显示，7月焊管产量为468.38万吨，环比增幅1.7%。对比来看供应增加同时需求下降，供需矛盾仍存，对管价有一定的制约，制约价格上涨空间。
中后期预测：短期弱势震荡 中后期或震荡上涨
对于后期行情，价格或弱势震荡后继续上涨。
分析来看，短期价格或弱势震荡运行。短期来看，政策落地以及传导仍需时日，且目前天气仍偏高温，市场仍以成本支撑与需求偏弱博弈，价格或以弱势震荡整理为主。
中后期来看，8月中下旬随着国内经济修复性反弹和政策面消息持续落地实施，市场对终端需求存好转预期，加上随着旺季来临，终端开工将回升，加上部分终端客户提前备货支撑，未来需求或呈现增加趋势，对管价提供刚性支撑。同时，原料方面，焦炭已经5轮提涨，粗钢产量有减少预期，受此支撑，后期原料钢坯仍趋强运行，加上目前企业多处于盈亏边缘，挺价意愿较强，成本对价格仍将持续支撑。最后，下半年国内经济呈现修复性反弹，市场对后期行情谨慎偏乐观，市场交投活跃度将提升，对价格有支撑。
综合来看，短期弱势需求与成本支撑博弈，价格或弱势震荡，夯实底部价格。中后期，即8月中下旬随着终端开工回升，需求回暖，叠加原料上涨和心态乐观支撑，价格或震荡上涨。
