党的二十大报告提出,坚持把发展经济的着力点放在实体经济上。期货和衍生品法明确,鼓励实体企业利用期货市场从事套期保值等风险管理活动。今年3月,上海期货交易所(以下简称“上期所”)推出“上期强源助企”项目,旨在通过优化市场服务、降低交易成本等市场化手段,激励更多实体企业使用期货工具管理风险。
推出“上期强源助企”项目,是上期所深入学习贯彻党的二十大精神,落实中央经济工作会议精神和推动建设中国特色现代资本市场的具体措施,将更好发挥期货市场价格发现、风险管理和资源配置的作用。
自“上期强源助企”项目推出以来,目前项目开展情况如何?参与企业有何感受?带着这些问题,《金融时报》记者近日期采访了上期所有关负责人和参与机构相关负责人。
稳固市场根源助力企业发展
“强源助企”寓意稳固市场根源,助力企业发展。“强源”是指通过做大做强市场基础,通过提升一系列核心指标,推动中国特色现代期货市场建设发展;“助企”是指鼓励更多产业企业积极探索、了解、利用期货衍生工具进行风险管理,助力企业实现高质量发展。可以说,“助企”是“强源”的本质、目标和必然结果。
2023年,上期所整合各项市场激励举措,以全新的“上期强源助企”统一品牌,覆盖所有品种系列,为产业链、供应链的安全稳定提供全方位的服务支持。一是在品种覆盖上进行扩容,增加多个有色金属、能源化工期货和期权品种;二是增加对新开户产业实体的支持。
据悉,“上期强源助企”项目目前下设功能类、服务类两个板块。其中,功能类板块包括国际铜、铜、铝、不锈钢等期货品种和上期所期权品种以及综合业务平台相关业务。功能类板块旨在做大做强市场基础,通过对会员单位有关期货、期权品种和综合业务平台的累计成交、持仓情况开展激励支持,进一步提升期货服务实体经济效能。
《金融时报》记者了解到,作为“上期强源助企”项目功能类的子项,上期综合业务平台开展了标准仓单交易及保税标准仓单交易期货手续费减收工作。2023年,标准仓单交易和保税标准仓单交易期货手续费减收总额度分别为500万元和200万元。截至目前,分别有313家和4家交易商申请参与标准仓单交易和保税标准仓单交易项目减收,累计投放减收额度116.62万元。减收方案有效促进了标准仓单交易服务实体经济的功能发挥,实现了期现结合,提高了仓单交易质量,规范了仓单交易行为。
实体企业积极参与主动申报
“上期强源助企”项目服务类板块由参与单位联合期货公司主动申报,上期所进行综合评审。该板块包含定价基准类、企业拓展类和工具应用类三个方向。其中,定价基准类引导企业使用期货价格作为定价基准,管理价格波动风险;企业拓展类激励首次开户的能化类产业企业使用期货及衍生品工具;工具应用类根据企业不同特点和实际情况,有针对性地提供工具和服务。该类项目涉及上期所多个能源、化工期货及各类期权等品种,并涵盖原“丰羽行动”和“期货稳价订单”等各类活动。
通过推出“上期强源助企”项目服务类子项目,交易所继续“走进企业、服务实体”。据了解,从2021年开始,上期所积极开展期权“走进企业、服务实体”试点实践活动,支持产业企业利用场内期权产品进行风险管理,通过鼓励企业积极运用场内期权工具,从源头上降低企业生产成本,为企业持续健康运营保驾护航。今年,“上期强源助企”项目在往年的基础上,继续推动期权产品服务实体企业。截至6月中旬,已经收到90余个项目申请,项目涵盖的企业类型包括上市公司、国有企业、龙头企业、专精特新企业等。
在“上期强源助企项目”服务类项目中,20号胶期货“丰羽行动”也受到了不少企业的关注。“丰羽行动”旨在鼓励企业采用20号胶期货作为长协贸易和现货贸易的定价基准,并充分运用期货市场管理价格波动风险。据悉,今年以来,截至6月中旬,已有50余家企业、30余家会员单位提交了项目预申报。近期,又有不少企业表达了申请参与“丰羽行动”的意愿。
在服务类项目中,有一项是为不便于直接进入期货市场参与交易的企业提供的服务——“期货稳价订单”。期货、期权交易能在一定程度上对冲、平滑波动,但有些企业不能直接参与期货、期权交易。在这种情况下,“期货稳价订单”成为实体企业的一大选择,即通过现货贸易平台为实体企业提供现货供应保障,上期所及期货公司为实体企业提供降低价格波动的期货、期权等工具,实现保供稳价的效果。《金融时报》记者了解到,截至6月中旬,已有19家企业参与,其中,包括5家国有钢厂、9家钢铁加工企业以及5家能化企业。
提升期货公司赋能实体能力
“上期强源助企”项目为期货公司搭建起一座与实体企业长期、深入合作的桥梁,大大拉近了实体企业与期货市场的距离。对于期货公司而言,一方面,通过参与项目,使期货公司与企业形成长期稳定的合作关系,实现互利共赢;另一方面,帮助期货公司更好地把握市场机会,吸引更多的投资者,提供更具竞争力的服务,实现可持续发展。
大地期货项目负责人向《金融时报》记者表示,得益于“上期强源助企”项目,大地期货迅速与实体企业建立联系。4月初,公司为深耕沥青产业的浙江某大型贸易公司申报该项目,并为其设计“买入套保”方案,针对远期销售备库需求,于采购端提前在期货市场买入近月合约,建立虚拟库存,有效规避了沥青采购成本上涨和销售价格下跌的双重风险,提升了该公司可持续发展能力。
“‘上期强源助企’项目提升了期货公司赋能实体的能力。自项目开展以来,公司在上期所支持下,开展了大量市场培育工作,深入对接产业客户诉求,积极引导实体企业参与期货市场,利用衍生品工具开展风险管理,取得明显成效。”大地期货相关负责人表示,“上期强源助企”项目为期货公司贴近市场出实招,也为实体企业提供了实打实的支持,在推动建设中国特色现代期货市场的同时,为更多产业企业积极探索、了解、利用期货衍生品工具进行风险管理拓宽道路,进而促进期货行业与实体经济共生共赢,实现高质量发展。
广发期货相关负责人向《金融时报》记者表示,自2023年“上期强源助企”项目通知发布以来,在上期所的积极引导下,广发期货根据项目类型设定专人专项负责项目的申报工作机制,积极推行并参与到项目中,目前已参与服务类定价基准“丰羽行动”20号胶期货活动、能化系列期货活动、标准仓单交易和保税标准仓单交易活动等。通过参与“上期强源助企”项目,加深了广发期货与实体企业的紧密合作。
《金融时报》记者了解到,在与企业合作的过程中,广发期货以有效帮助企业解决实际生产经营为目的,引导一批产业企业积极利用20号胶、天然橡胶、纸浆等期货工具避险,与企业共同探索产融结合、降本增效的新路径。对企业来说,通过参与“上期强源助企”项目,可以更好地利用期货工具解决市场的不确定性,降低价格波动对公司生产经营造成的不利影响。
转自《金融时报》记者 杨毅
