{}2023世界投资者周（2）|“卖者有责，买者自负”——投资者适当性管理要求

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来源：福能期货

福建辖区证券期货行业投资者保护

案例分享

“卖者有责，买者自负”——投资者适当性管理要求

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投资者李某在A证券公司开立新三板账户后，以证券公司未查明其开户时提交的资产证明及会计证系造假、将账户交由中介及银行使用为由，向法院起诉要求证券公司赔偿其股票本金损失25.5万元。2022年4月，二审法院查清事实，即：A证券公司对投资者提供的材料和相关信息进行了必要的关注与查证，已尽审查义务，但客户却违反了法律规定的义务，故意提供虚假信息，由此产生的法律后果应由其自行承担。法院作出判决：驳回投资者诉讼请求，以维护证券公司的合法权益。

本案件充分体现了投资者适当性管理是实现“卖者有责”、“买者自负”的重要途径。《投资者适当性管理办法》一方面明确和强化了各类经营机构的适当性义务，体现了“卖者有责”的应有之意；另一方面亦明确了投资者提供真实信息，以配合经营机构开展适当性工作的义务。虽然适当性义务设计的主要目的是保护投资者利益，但机构履行义务也应该有“合理”边界，只要经营机构充分履行了适当性管理义务，即可避免承担相应的责任。与“卖者有责”相对应的是《办法》也强调了“买者自负”原则，资本市场存在着风险，作为市场的参与者，投资者应提供自身真实信息，以便经营机构作出准确的判断，进而提供适合投资者自身情况的产品、服务；同时投资者亦应增强风险意识与自我保护能力，在了解产品或服务情况，听取经营机构适当性意见的基础上，审慎决策，独立承担投资风险。