9月4日，沪铜市场呈现出先扬后抑的走势。早间沪铜高位开盘，展现出偏强运行态势，然而午后受到压力开始转弱。主力月2310合约开盘报价70150元/吨，盘中最高触及70210元/吨，最低跌至69270元/吨。相比昨日的收盘价69470元/吨，今日沪铜主力2310合约的收盘价为69340元/吨，下跌130元，跌幅为0.19%。全天成交量增加15528手至93689手，持仓量也相应增加378手至164196手。
在现货市场，进口铜陆续进入市场，缓解了货源紧缺的状况。持货商因出货压力上升而开始甩卖货物换取现金，而下游则以按需采购为主。当需求饱和后，逐渐退出市场，总体上逢低补库成交量有所增加。
美国8月份的非农数据如预期般巩固了美联储暂停加息的预期。这不仅对全球金融市场产生了重大影响，也对于金属市场，特别是铜价走势，产生了深远的影响。尽管国内利好政策频频出台，市场信心得到增强，但美元指数的反弹走强还是对铜价涨幅形成了一定程度的压制。在考虑到升水高位回调、铜市库存低位累积等因素后，铜价短期内将继续在高位区间震荡运行。
首先，美国8月份的非农数据意外强劲，显示就业市场复苏态势明显。这也进一步印证了美国经济在新冠疫情后的恢复速度，超出了市场预期。这一数据结果对于美联储的货币政策具有重要影响，因为良好的就业数据通常会促使美联储考虑提高利率。然而，此次数据的强劲表现却巩固了美联储暂停加息的预期。这一政策走向对于铜价走势来说是一个压制因素，因为利率的上升可能会提高借贷成本，进而影响投资和消费，对金属价格产生负面影响。
另外，国内利好政策频频出台，为市场提供了良好的发展环境，进一步增强了市场信心。这些政策主要涉及经济刺激、行业调整和创新激励等方面，旨在稳定和推动经济发展，为企业提供更多的发展机会。这些政策的出台和实施对于金属市场，尤其是铜市，具有积极的影响。它们不仅可以刺激需求，提高市场活跃度，还可以为投资者提供更多的选择和保障。
然而，美元指数的反弹走强对铜价涨幅形成了一定程度的压制。由于美元是全球储备货币和计价货币，它的汇率变动对全球金属市场有重要影响。美元指数的反弹走强，意味着美元对其他货币的汇率上升，这将对以美元计价的商品价格产生负面影响。对于铜价来说，这一因素在一定程度上压制了其上涨幅度。
此外，升水高位回调也对铜价走势产生了影响。升水是指商品期货价格减去现货价格的部分，反映了期货市场与现货市场的价格差异。当期货价格高于现货价格时，升水就会出现。在铜市场中，近期升水已经出现了高位回调，这表明市场对未来铜价的预期正在调整。虽然短期内升水的回调可能对铜价形成一定的压制，但从长远来看，这种调整将有助于铜价的稳定运行。
最后，铜市库存低位累积也是影响铜价的一个重要因素。随着需求的增加和供应的相对稳定，铜库存逐渐累积。虽然这对供应紧张的状况有所缓解，但也对铜价构成了一定的压力。不过，考虑到库存累积的速度和幅度，短期内这种压力对铜价的压制作用有限。
综合以上因素分析，短期来看，铜价将继续在高位区间震荡运行。虽然美国非农数据的强劲表现、美元指数的反弹走强以及升水的高位回调等因素对铜价形成了一定的压制，但中国国内利好政策的频频出台以及铜市库存低位累积等因素仍对铜价形成支撑。在此背景下，市场将继续保持谨慎和观望的态度，等待更多经济数据的发布和政策走向的明朗化。
在操作策略上，建议投资者短期内在高位区间内进行波段操作，以应对市场的波动和不确定性。同时，应密切关注全球经济形势、货币政策走向、市场供需变化以及相关政策动态等重要因素的发展变化，以便及时调整投资策略和风险控制措施。在市场风险仍然存在的情况下，合理配置资产和保持谨慎的态度是投资者稳健发展的关键。
