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棉花展望
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中国棉花信息网专讯继昨日郑棉主连跌破17000元/吨,下破40日均线支撑线后,今日郑棉下行态势不止,最低触及16585元/吨,跌破60日均线,且创近一个多月以来的新低,日内跌幅2.12%。ICE外棉虽然上周五USDA月报利多提振创新高,但本周在宏观风云再起,原油及股市的双重下跌拖累下,连跌4天并向下考验40日均线支撑。
回顾近期国内棉价走势,6月底以来在供给端的持续发力下,棉价涨势如虹,最高触及17530元/吨,7月份储备棉轮出政策和进口棉配额的政策发布后,郑棉高位震荡态势不改,但国家的相关调控决心也使得棉价形成了“政策顶”,继续上行的动力不足。8月份以来储备资源持续投放市场,纺企竞拍积极,成交量始终维持100%,纺企的原料库存也得到了一定补充,当前供给偏紧的利多炒作暂告段落。新年度虽然棉花减产格局已确认,但近期积温弥补了⼀部分前期低温的损失,减产幅度仍待确认,不宜对产量抱过低预期。
而需求方面虽然家纺订单略有好转,但整体起色仍然不大,疆棉禁令持续下外销订单较为疲软,内销部分订单前置使得存在贸易商一定的去库需求,市场对于订单好转的强预期有所落空,叠加宏观氛围转差,棉价在市场情绪转弱带动下持续回落。本周国内外棉价下跌后,市场出现了一定的恐慌心态,纺企采购心态趋于观望。且由于预计下周竞拍底价将有所下滑,纺企竞拍积极性或继续下降。但中期来看抢收以及新棉减产的预期仍在,棉价下方仍有支撑,若宏观情绪带动下郑棉出现超预期下跌,或会成为新棉上市前纺企逢低补库的较佳机会。后市需关注供给端利多的落地情况,以及需求方面能否持续好转带来一定的正反馈。
具体来看,国内棉花现货市场皮棉现货价延续下跌。今日基差略涨,部分新疆库31双28/双29对应CF401合约基差价在700-1300元/吨;部分新疆棉内地库31级单28/单29对应CF401合约含杂3.0以内基差在900-1450元/吨。今日郑棉期货继续下跌,棉花企业出货积极性高企,现货市场一口价继续小幅下跌,点价交易小批量成交,部分纺织企业目前小批量采购等待进一步下调空间。另外,当前,储备棉陆续到厂,纺织企业对储备棉质量满意度总体较高,但竞拍价较高也抑制了纺织成品的盈利空间,但纺企表示当前仍以维持生产为重。据了解,当前新疆库31双28或单29含杂较低提货报价在17400-18300元/吨。部分内地库皮棉基差和一口价资源31双28或单29低杂提货报价在17550-18500元/吨。
国际方面,ICE期棉市场连续第三日全面收跌。12月合约结算价84.72美分,跌38点;3月合约结算价84.64美分,跌37点。进口棉花现货价格跟随期货大幅上调,M级指数报价在96.56美分/磅,较前一日下调0.37美分。从进口棉船货基差报价情况来看,各主流品种资源报价均较前一日未见明显调整,整体处于近三年来中等偏弱水平。从市场反馈情况来看,在下游淡季特征明显,纺企即期利润亏损的情况下,目前多维持随用随买,补库意愿较差。在纽期及郑棉连日回落过程中,少量基差资源成交相对较好,但因盘面回落幅度较大,下游心态更趋谨慎。据悉部分长度36的SM级西非棉资源人民币基差报价在01合约升水1150元/吨。
纺织方面,今日棉纱期货继续较大幅下跌,现货市场维持平稳。昨日期货大幅回落,储备棉成交价格下滑,纺企采购棉花积极性增加,通过多种渠道补充库存,进口棉由于美棉资源减少等原因,目前价格优势逐渐缩小。中小纺企棉花库存普遍偏低,价格回落之后择机补库,也有企业寄望继续下跌保持少量采购。虽然已到8月中下旬,但当前纺企国内新订单和外单接单情况均没有明显好转迹象。山东某纺企开机保持在80%,目前较大比例转至天丝等与棉混纺制品,主要考虑原料成本降低,纱线整体销售好于纯棉制品。目前高支纱整体走货好于中低支,且用棉量减少,利润情况稍好。企业处于盈亏边缘,对后市信心略显不足。