来源：富宝钢铁

　　富宝钢铁调研：

　　房地产方面，依旧处于筑底阶段。回顾2023年房地产，虽“认房不认贷”等一系列政策出台，但是房地产市场依旧低迷，新开工面积持续下降，销售面积也持续下降，企业资金回流变慢，影响房地产行业链，也影响用钢需求。

　　基建方面，基建用钢仍发挥托底作用。重大项目开工，以及一万亿国债的发行，均支撑基建用钢需求。

　　制造业方面，2023年整体表现较为突出。从分板块的工业品产量情况来看，船舶新接订单增长明显，汽车、家电及家电装机产量累计同比也呈增长趋势。但机械板块出现分化，部分机械设备产量呈下降趋势。

　　下游总结：需求分化，结构逐步蜕变。

　　一、各品种今日基准价格走势

　　二、原料动态

　　【焦炭】唐山准一级湿熄焦现汇到厂2230-2250元/吨，准一级干熄焦现汇到厂2600元/吨。焦炭持续降价后焦企陷入亏损，少数已下调开工负荷。下游多数钢厂焦炭库存已补至高位水平，对焦炭采购积极性回落，影响产地焦企焦炭库存继续累积，焦炭供需格局偏宽松，且焦炭成本端支撑逐渐走弱，市场仍有看降预期，预计短期内焦炭市场稳中偏弱运行。

　　【废钢】今日本地废钢主稳个调，其中港陆跌20，燕钢涨20，首钢跌10-30。现本地主流成交价：重A2960-2980，花铁压块2970-3020，钢筋切头3050-3070。唐山地区经过前几日市场废钢资源的大量释放，昨部分钢厂到货略有下滑，另外期现货市场出现止跌迹象，市场情绪有所缓和，且钢厂对废钢需求仍存，故预计短期废钢主稳观望运行。

　　【铁矿石】市场稳中趋弱运行，连铁期货持续下跌。钢企当前持压价意愿，矿选担忧后市行情，低价出货操作增多，部分观望明显暂停报价。料短期市场仍有下行预期，关注今主导钢厂调价情况。价格参考湿基不含税66资源遵化975迁安980迁西高钛950；69资源1030-1060元，60资源850元左右，滦县大矿66干基含税现汇1252跌15。

　　【唐山钢坯成本核算】即时成本4011元/吨，利润约为-411元/吨；库存成本4113元/吨，利润约为-513元/吨。其中，库存成本以15天前原料采-购价格进行核算。

　　三、成品动态

　　【各品种下周预测】：

　　【建材】基本面矛盾不大，政策宽松，现货矛盾累积暂时有限，低铁水产量下，负反馈持续的驱动并不强，全国五大成材维持供需两弱，社会库存继续垒库，数据相对偏空，综合来看，预计下周市场震荡调整为主。

　　【型材】市场仍处于传统消费淡季，供需矛盾暂未缓和，临近年底，库存累积速度较慢，加之钢厂生产成本还在进一步推高，型材调坯钢厂利润仍未修复。后期来看，经销商现以收款结算为主，目前建仓价格偏高，贸易商冬储意愿不强，但底部支撑尚存，年前价格易涨难跌，预计短期型价稳中震荡

　　【管材】商家多让利出货促回款，但下游工地大多数停工放假，下游需求逐步降至冰点，近期悲观情绪逐步占主导。据了解，北方部分商家陆续计划放假，南方放假偏晚，但多数也集中在小年前后放假，现阶段部分商家表示近期出货受阻，无缝管市场多处于有价无市的状态。考虑到赶工期销量不佳，下游及终端需求仍一般，部分企业对于后市预期偏空，主动采购力度不足，补库意愿偏低。综合考虑，预计下周管材价格或将高位震荡，幅度在30-50。

　　【带钢】目前处于季节性需求淡季，下游客户拿货积极性不高，部分终端企业考虑提前放假。心态方面，在市场需求缩量趋势下，贸易商心态偏谨慎，整体操作以促成交回款为主。综合来看，钢市供需两弱，成本支撑减弱，考虑到对冬储仍存部分预期，虽上涨乏力，但继续下跌底部空间有限，预计下周带钢或震荡趋弱30-50。

　　四、期货动态

　　卷螺期货高开低走，其中，期螺05收3902，跌5；期卷05收4026，涨8。沪指收报2881.98点，跌0.16%。深成指收报8996.26点，跌0.64%。今日期螺05前20名主力机构多头增仓0.5万手，空头增仓0.2万手，永安持仓增多减空，持仓变动偏多。不过，螺纹钢交易所注册仓单继续增加6896吨至62343吨，本周增加43440吨，此变动利空盘面走势。今日全国成材以稳为主，部分上涨，各品种均价涨幅10-20；今日公布的CPI、PPI数据同比跌幅收窄，但仍为负值；12月中国出口钢材772.8万吨，较上月减少27.7万吨，环比下降3.5%；近期下游需求下滑较快，市场反弹动力不足。今日连铁主力下跌加速，收长阴线，且跌破950平台支撑，连铁明显走弱，或拖累卷螺再度破位下行，需要提高警惕，留意期螺支撑3880-3900，压力3930；期卷支撑4000，压力4050。

　　五、宏观层面消息分享

　　【海关总署1月12日数据】2023年12月中国出口钢材772.8万吨，较上月减少27.7万吨，环比下降3.5%；1-12月累计出口钢材9026.4万吨，同比增长36.2%。

　　12月中国进口钢材66.5万吨，较上月增加5.1万吨，环比增长8.3%；1-12月累计进口钢材764.5万吨，同比下降27.6%。

　　12月中国进口铁矿砂及其精矿10086.1万吨，较上月减少188.2万吨，环比下降1.8%；1-12月累计进口铁矿砂及其精矿117906.0万吨，同比增长6.6%。

　　12月中国进口煤及褐煤4729.7万吨，较上月增加379.1万吨，环比增长8.7%；1-12月累计进口煤及褐煤47441.6万吨，同比增长61.8%。

　　解读：尽管中国钢材的出口量在12月份有所下降，但整体出口表现仍然强劲。与此同时，中国的钢材进口量在12月份有所增加，但整体进口表现较为疲弱。此外，中国对铁矿砂及其精矿和煤及褐煤的进口量也呈现出不同程度的增长趋势。

　　【国家统计局：12月份，受寒潮天气及节前消费需求增加等因素影响，CPI环比由降转涨，同比降幅收窄】据国家统计局，12月份，受寒潮天气及节前消费需求增加等因素影响，CPI环比由降转涨，同比降幅收窄；扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅保持稳定。从环比看，CPI由上月下降0.5%转为上涨0.1%。其中，食品价格由上月下降0.9%转为上涨0.9%，影响CPI上涨约0.17个百分点。食品中，雨雪寒潮天气影响鲜活农产品生产储运，加之节前消费需求增加，鲜菜、鲜果及水产品价格分别上涨6.9%、1.7%和0.9%，合计影响CPI上涨约0.19个百分点。非食品价格下降0.1%，降幅比上月收窄0.3个百分点，影响CPI下降约0.06个百分点。非食品中，受国际油价持续下行影响，国内汽油价格下降4.7%，降幅比上月扩大1.9个百分点，影响CPI下降约0.17个百分点，是拉低CPI环比涨幅的主要因素；元旦假期出行、娱乐和家庭服务需求增加，交通工具租赁费、电影及演出票价格分别上涨4.7%和1.1%，飞机票价格由上月下降12.4%转为上涨0.4%，家政服务价格上涨0.4%；购物需求增加叠加促销活动结束，扣除能源的工业消费品价格由上月下降0.1%转为上涨0.3%。

　　解读：这段话表明，原材料工业和加工工业的价格下降以及建筑材料价格的大幅下滑可能会对钢材市场产生负面影响，导致钢材需求减少和价格下跌。然而，这种影响可能会受到其他因素的影响，如全球经济状况、国内政策调整等。因此，在做出具体预测时需要综合考虑多种因素。

　　六、小 结

　　钢市供需两弱态势延续，社会库存继续季节性累库，钢厂库存压力不大，宝武2月出厂价平盘，不支持钢价深跌。同时，焦炭连续两轮降价之后，多数焦企陷入亏损。钢厂对原燃料仍按需补库，成本端承压运行。短期来看，钢价暂时延续震荡格局，但调整幅度有限约30-50。风险提示：1、美联储加息周期的结束时间不确定；2、房地产市场下行速度超预期；3、海外金融不稳定事件突发。