来源:富宝钢铁
富宝钢铁调研:
钢贸帅哥A:目前库存一直保持比较健康的状态,市场我个人还是比较看多,至少年前是这样,原料价格下不来,成品的价格怎么有空间下来呢,但是我后面可能操作的会继续保持低库存运行,不去交易近期的行情。
美联储降息预期转弱,宏观情绪反复
2023年12月非农就业人口新增21.6万人,不仅远高于普遍预期的17.1万人,也高于11月修正后的17.3万人,失业率为3.7%。在数据公布后,美元汇率攀升,非农就业数据增长超出预期,促使金融市场对美联储3月降息的预期回落。
1月9日,美联储理事鲍曼表示,尚未达到降息适当的时机;仍然存在重大的通胀上行风险,仍需保持谨慎;如果通胀的发展进程停滞,仍有意愿加息;随着通胀率下降,降息最终会是适宜的;就实现2%通胀目标而言,政策似乎具有足够的限制性。
预计降息时点不会如市场预期的3月那般乐观,美联储降息或于今年年中前后。
原料端支撑短期走弱,焦炭预计有三轮提降
【富宝资讯】唐山地区个别钢厂已通知焦炭第二轮降价,幅度100-110元/吨,10号0点执行。
目前钢厂亏损加剧,下游钢厂和焦企正处于冬储过程中,有一定需求支撑。但由于铁水供应的不断回落,煤焦供需差持续扩大,焦炭消耗需求走弱,并控制到货节奏,且焦企利润尚可,短期产量有所增加,钢厂焦炭累库10万吨,产业层面承压,为钢厂第二轮创造条件。月末钢厂可能将提出第三轮下调,但考虑到时间临近春节,第三轮下跌的执行需要观望。
铁矿价格高位震荡,国内进口矿到港仍处于高位水平,在钢企复产以及春节前补库需求的驱动下,进口矿总库存进一步增加,且主要体现在钢厂环节,反观港口以及压港资源,预计维持当前水平,阶段性进一步累库空间有限。铁矿紧平衡较为明确,高炉复产后有补库需求支撑,虽然盘面有所回落,但基本面整体偏强,矿石现货价格既有需求端支撑,亦有高供给压力,预计矿石价格仍以高位震荡走势为主。
需求难有增加,库存下跌空间有限
目前钢材需求尽管偏弱但基本处于稳定状态,较2022年相比并未发生大规模下降情况,原因则是因为今年过年时间较晚,目前市场内部交易季节性因素影响较大,还有则是目前钢价长期处于高位,贸易商对于投机的心态趋于谨慎,终端对于钢价的接受程度不高,随着淡季的持续和冬储季的到来,需求难有大幅增加,要注意投机采购利润实际兑现情况。
原料价格处于高位,钢厂利润持续压缩,钢厂生产积极性有所影响,在钢厂没有大幅度复产之际,库存压力尚可,发生负反馈的概率较低,叠加政策有陆续出台可能,整体而言库存趋势性矛盾并不显著,跌下来有成本和冬储采购支撑,因此库存向下空间有限。
今日建材走势
9日全国线螺价格稳中偏弱运行。53个样本城市中,保持平稳的城市27个,占比50.95%;下跌城市25个,占比47.17%,跌幅10-30;上涨城市1个,占比1.88%,涨幅10。截止发稿:9日唐山方坯暂稳,报3630元/吨。昨日钢坯弱调20元,下游钢企低-价采买坯料补库的操作有所增加,今钢坯直发成交表现一般。期货盘面弱势震荡,贸易商心态较谨慎,观望情绪愈发浓烈,现货资源持稳较多,商户反馈市场实际成交有优惠,下游采购多按需,低位成交表现尚可,投机情绪偏弱,整体成交表现较为一般,午后唐山部分钢厂小幅探涨,市场商户大幅降价出货意愿有限,海外地缘风险加剧、美联储降息预期降温以及国内政策刺激放缓,终端需求偏弱难以支撑,市场悲观情绪主导,临近年底,市场开始累库,基本面趋弱,焦炭开启二轮提降,但钢厂仍有亏损,挺价情绪仍在,短期钢价或震荡运行,注意关注库存及宏观面等对钢市的影响。
盘面走势
卷螺期货偏弱震荡,其中,期螺05收3943,跌18;期卷05收4049,跌13。沪指收报2893.25点,涨0.20%。深成指收报8971.72点,涨0.27%。期螺05前20名主力机构多头减仓0.4万手,空头增仓2.1万手,持仓变动偏空。今日螺纹注册仓单增加14051吨到47575吨。10日起唐山个别钢厂焦炭开启第二轮提降,幅度100-110元/吨,双焦价格偏弱运行,市场预估将有三轮提降。近期成材价格震荡下行。供应上,近期环保预警解除,前期环保停产的钢厂逐步复产,不过新的钢厂年度检修减产增多,后续会限制成材产量回升的空间。需求上看,螺纹需求进入季节性淡季。短期来看,成材价格维持偏弱运行,卷螺期货或仍有下行空间。留意期螺支撑3900,压力3970;期卷支撑4000,压力4070。
总 结
当前国内政策真空期叠加海外风险加剧,美联储降息预期降温以及国内政策刺激放缓,市场悲观情绪主导,市场重回产业基本面,成材终端需求偏弱压制上方空间,钢厂处于亏损状态,1月复产态度较为理性,目前的支撑在于钢厂进入复产周期,成材弱需求向上传导路径不顺畅,钢厂继续向炉料让利,在铁矿基差较为健康的情况下,盘面下方空间有限。同时成材需求尽管偏弱但基本处于稳定状态,在钢厂没有大幅度复产之际,库存压力尚可,发生负反馈的概率较低,淡季钢材向上看不到需求新增量,往下也缺乏全面累库后负反馈基础,整体来看上有顶点下有支撑,短期盘面震荡运行,政策有陆续出台可能,整体而言趋势性矛盾不显著,后续关注成材累库进度和宏观政策。