本月菜油呈上涨趋势震荡为主，截至11月30日主力合约OI01报收于8626元/吨，涨43元/吨，涨幅0.50%，国内三级菜油均价为8674元/吨，相较上月8622元/吨上涨52元/吨。加籽价格缓慢震荡上行，加拿大统计局报告称，10月份加拿大压榨了97万吨油菜籽，比上年同期增加了近9万吨。加籽国内压榨量持续较高，利好菜籽需求，支撑菜籽市场价格。
国内菜油价格受到了欧洲地区菜油价格低迷以及大量俄罗斯菜油涌入的影响而下降。然而，近期西北欧地区菜油FOB报价有所回升，导致国内菜油的折价程度加深。俄罗斯菜油主要出口目的地为东欧地区，但今年大量流入我国，而在欧洲地区菜油价格反弹后可能会进行相关转口贸易。因此，由于国内菜油内外价差出现倒挂，未来进口菜油的供应前景存在不确定性。
本月进口菜籽陆续到港但由于通关进度较慢，开机率上升缓慢，并未达到预想程度，油厂开机率持续在33%左右，压榨量也随着油厂开机缓慢回升，菜油供应端承压。近期跟随油脂市场震荡运行。近期菜油油厂成交向好，库存表现少量去库现象，菜油库存仍处于较高水平。
但大供应势态依旧，未来供应端承压明显，供应压力仍牵制菜油市场。
受供应宽松库存较高的影响，消费仍有提升空间，菜籽油本身缺乏足够的上冲动能，使得价格只能追随市场进行摆动。
美豆收割进度临近尾声，加之南美天气变化无常，对大豆等其他油料作物影响；大豆市场变化波动程度较大，牵连油脂市场。目前菜豆油价差不断走缩，截止发稿全国一级豆油均价8525元/吨，全国三级菜油均价8674元/吨，豆菜价差149元，偏低水平，菜油在需求端性价比逐渐显现优势，春节前有望迎来一定程度的消费回归。
11月国内菜油呈现缓步上升势态，基差持续弱势。目前油脂市场聚焦南美天气对作物影响，另外静待OPCE+今日会议原油产量结果对生柴油脂市场的影响，后市需关注菜籽及菜油买船到港、国内油厂开机、国内油脂消费情况。
