【导语】2023年11月，热轧板卷价格延续10月中旬以来的上涨趋势，价格一路飘红，即将进入12月，涨势能否延续？卓创资讯将就市场运行情况进行详细的复盘与预测。
11月份热轧板卷价格趋势来看，基本呈现稳步上涨趋势，截至11月26日，热轧板卷全国均价为4026.5元/吨，较月初累计涨144.5元/吨，涨幅3.72%。11月份月均价为3972.4元/吨，环比10月均价涨3.36%。11月热轧板卷价格上涨，主要受成本线上移、供需关系好转、以及宏观面释放利多带动，下面卓创资讯对于主要驱动因素进行详细介绍。
成本线上移，对价格形成夯实支撑
11月份原材料价格继续保持偏强走势，带动成本线保持上移趋势，10月初开始，成本运行于价格上方，意味着热轧板卷生产企业出现亏损，11月份钢厂亏损局面继续延续。在成本偏高的情况下，带动钢厂接单价格随之上浮，钢厂价格传导至市场，进而带动市场价格保持上涨趋势。
钢厂减产，带动市场供应压力缓解
10月份开始，钢厂运行于亏损的背景下，随着亏损额度的扩大，钢厂生产意愿下降，10月末开始，钢厂减产检修较为集中，11月份减产检修的钢厂与轧线继续增加。就卓创资讯监测热轧板卷日度产量变化情况来看，11月热轧板卷日产量呈现先逐步下滑随后小幅回升状态，之所以呈现现降后增局面，主要原因在于月初钢厂检修减产较为集中，带动产量逐步下滑。随着价格上升，钢厂亏损额度减小，且检修告一段落，带动产量呈现逐步回升趋势。就月度产量来看，11月预计热轧板卷产量在2445万吨，较10月环比降4.35%。产量的下滑很大程度上缓解了市场的高供应压力，对价格上涨起到推动作用。
宏观面释放利多，带动市场心态向好
11月份市场消息面红利不断，先是1万亿国债，带动市场对于后市资金宽裕的预期，随后促进地产再融资等消息带动市场对于需求向好的预期，在一系列预期带下，热轧板卷价格持续保持上行趋势。
12月来看，预计热轧板卷价格仍存上涨可能，主要考虑以下几点：首先，岁末年初，冬储正当时，随着市场冬储进程的陆续推进，将带动需求呈现好转局面，价格有望得到良好推动；其次，成本高筑，托举价格，取暖季对于燃料需求较大，焦炭价格第二轮上涨已经落地，由焦炭带来的成本线上移对价格形成良好支撑作用，12月成本或继续起到托举价格的作用；最后，市场供需矛盾或继续延续，2023年持续处于供强需弱的矛盾之中，11月份供需矛盾稍有缓解，但随着产量的提升，市场供需矛盾逐步加剧，预计12月份随着钢厂提产以备冬储订单，而终端则表现不温不火，市场供需矛盾或继续加剧。来自供需端的压力或将缓冲利多对市场的上行动力，因此预计12月价格重心将保持上移趋势，但其价格涨幅将有所减小。
