ipo重启是什么意思（ipo重组运行时间）

2023-09-21 06:46:03股票投资017

本文目录一览：

1、ipo改革2015到2020介绍？
2、新股发行规则？
3、什么叫反弹尾声？

ipo改革2015到2020介绍？

自2015年开始，中国证券市场开始加速推动IPO改革。主要措施包括缩短IPO审核时间，推行注册制，加强信息披露规范，完善退市机制等。2020年，新三板改革方案正式实施，取消了分层管理，设立科创板并实践注册制，大力推进资本市场开放和深化改革，提升市场活力和效率，助力中国经济高质量发展。

A股历史上曾经历9次IPO暂停与重启，最近的一次暂停发生在2015年7月，后于同年11月重启。自最近一次重启以来，A股IPO发行逐渐常态化，并在注册制的推动下持续扩容，每年IPO公司数从2015年的30家迅速扩充至2020年的396家，对应募资额则从110.8亿元大幅提升至4699.6亿元。

注册制改革还推动IPO发行审核效率的显著提升，2020年科创板和主板公司从IPO申请受理到上市平均用时分别为256和540天，创业板平均用时则从核准制下的555天大幅缩短至注册制下的106天。与历史上因为审核周期长导致的“堰塞湖”不同，当前IPO申报排队企业数量的增长更多反映的是注册制改革激发的市场活力，以及各方对国内资本市场信心的强化。

ipo重启是什么意思（ipo重组运行时间）,第1张

新股发行规则？

上交所上市首日：

集合竞价：有效申报价格不得高于发行价格的120%且不得低于发行价格的80%

连续竞价：有效申报价格不得高于发行的144%且不得低于发行价格的64%

盘中临时停盘：首次上涨或下跌达到正负10%的，盘中临时停牌30分钟。停牌持续时间达到或超过14：57，当日14：57复牌，进入收盘集合竞价阶段。

深交所上市首日：

集合竞价：发行价的上下20%（超过120%，但未超过144%的申报，不能参加开盘集合竞价，暂存于交易主机，当连续竞价成交价波动使其进入有效竞价范围时，参与连续竞价）

连续竞价：不得高于发行价的144%且不得低于发行价格的64%

盘中临时停盘：首次上涨或下跌达到正负10%的，盘中临时停牌30分钟。临时停牌时间跨越14:57的，于14:57复牌并对已接受的申报进行复牌集合竞价。

新股发行制度

中文名新股发行制度

外文名Initial public offerings

IPOInitial public offerings

简介首次向社会公开招股的发行方式

特点流通性好树立名声

起源

IPO（首次公开募股）

IPO全称Initial public offerings(首次公开募股），是指某公司（股份有限公司或有限责任公司）首次向社会公众公开招股的发行方式。有限责任公司IPO后会成为股份有限公司。2009年IPO重启后，在239只新股、次新股中，两市已有51支新股破发。

这个现象在20世纪90年代末的美国发起，当时美国正经历科网股泡沫。创办人会以独立资本成立公司，并希望在牛市期间透过首次公开募股集资（IPO）。

IPO

由于投资者认为这些公司有机会成为“微软第二”，股价在它们上市的初期通常都会上扬。不少创办人都在一夜间成了百万富翁。而受惠于认股权，雇员也赚取了可观的收入。在美国，大部分透过首次公开募股集资的股票都会在纳斯达克市场内交易。很多亚洲国家的公司都会透过类似的方法来筹措资金，以发展公司业务。

特点

优点

IPO 经济

募集资金

流通性好

树立名声

回报个人和风险的投入

缺点

费用（可能高达20%）

公司必须符合SEC规定

管理层压力

华尔街的短视

失去对公司的控制

过程

中国

IPO经济指数

首先，要公开募股的公司必须向监管部门提交一份招股说明书，只有招股说明书通过了审核该公司才能继续被允许公开募股。之后，该公司需要四处路演以向公众宣传自己。经过这一步骤，一些公司或金融机构投资者会对IPO的公司产生兴趣。他们作为风险资本投资者来投资IPO的公司。

其中一个金融机构也许会被聘请为IPO公司的承销商。有承销商负责IPO新发行股票的所有上市过程中的工作，以及负责将所有的股票发售到市场。如果部分股票未能全部发售出，则承销商可能要买下所有未发售出的股票或对此不负责任。

IPO新股定价属于承销商的工作，承销商通过估值模型来进行合理的估值，并有责任尽力保障新股发行后股价的稳定性及不发生较大的波动。IPO新股定价过程分为两部分，首先是通过合理的估值模型估计上市公司的理论价值。其次是通过选择合适的发行方式来体现市场的供求，并最终确定价格。

美国

1）建立IPO团队（CEO，CFO，CPA （SEC counsel），律师）

2）挑选承销商

3）尽职调查

4）初步申请

5）路演和定价

职责分配公司及其董事：准备及修订盈利和现金流量预测、批准招股书、签署承销协议、路演保荐人：安排时间表、协调顾问工作、准备招股书草稿和上市申请、建议股票定价申报会计师：完成审计业务、准备会计师报告、复核盈利及营运资金预测公司律师：安排公司重组、复核相关法律确认书、确定承销协议保荐人律师：考虑公司组织结构、审核招股书、编制承销协议证券交易所：审核上市申请和招股说明书、举行听证会股票过户登记处：拟制股票和还款支票、大量印制股票

新股的发行是股份有限公司成立后再向社会公开募集股份的法律行为。

新股的发行必须符合一定的条件并遵循法定的程序进行。

(1)发行新股的条件

根据《公司法》第137条规定：公司发行新股，必须具备下列条件：

①前一次发行的股份已募足，并间隔1年以上;

②公司在最近3年内连续盈利，并可向股东支付股利;

③公司在最近3年内财务会计文件无虚假记载;

④公司预期利润率可达同期银行存款利率。公司以当年利润分派新股，不受前述第2项限制。

可见，股份有限公司要发行新股，必须是生产经营情况良好，信誉高，合法进行各项业务活动，经济效益好的公司。对发行新股条件的规定，目的在于保护债权人和股东的利益，防止公司借发行新股转嫁债务给社会公众。但依法律规定，若公司把当年的利润不以货币形式分派而以新股形式分派，不受3年内必须连续盈利并可向股东支付股利的限制。

(2)发行新股的程序

发行新股的法律程序，一是公司发行新股所必须进行的一系列行动的步骤安排。根据中国公司法的规定，发行新股应经过以下的程序：

①股东大会决议。《公司法》第138条规定：“公司发行新股，股东大会应当对下列事项作出决议：新股种类及数额;新股发行价格;新股发行的起止日期;向原有股东发行新股的种类及数额。”即中国对新股发行的决议是由股东大会作出，而非国外一般多由董事会作出。

②申请审批。《公司法》第139条规定：“股东大会作出发行新股的决议后，董事会必须向国务院授权的部门或者省级人民政府申请批准。属于向社会公开募集的，须经国务院证券管理部门批准。”因此，发行新股的公司，若不向社会公开募股就向国务院授权的部门或者国务院授权的省级人民政府申请;向社会公开募股的则除了要向上述两机关中任意一个申请外，还应向国务院证券管理部门提出申请，请求准与发行新股。这些部门应按期作出决定。

③制作招股说明书。公司可参照募集设立公司的招股说明书的内容进行修订而制作招股说明书。一般应包话：招股原因，公司经营情况、拟发行新股的总领、份数、每股金额、发行期限、代收股款银行、承销机构等内容。

④公开招股和缴款。《公司法》第140条规定“《公司经批准向社会公开发行新股时，必须公告新股招股说明书和财务会计报表及附属明细表，并制作认股书。公司向社会公开发行新股，应当由依法设立的证券经营机构承销，签订承销协议。”公司要向社会公告有关文件资料，让公众对公司发行新股的有关情况有所了解，以吸引投资。新股的认购人在填写了认股书后在指定的时间到承销机构缴纳所认购的新股的股款及领取股票。承销协议的签订及内容参见第三章“募集设立股份有限公司程序”的有关内容。

⑤变更登记和公告。《公司法》第142条规定：“公司发行新股募足股款后，必须向公司登记机关** 变更登记，并公告。”因此，变更登记和公告是新股发行的法定阶段，不可缺少。这里的变更登记，主要是指针对公司资本状况的变化。

(3)新股发行的价格

发行新股时，公司经营状况已发生了很大的变化。故

《公司法》第141条规定，公司发行新股，可根据公司连续盈利情况和财产增值情况，确定其作价方案。但同时必须满足股票发行价格的一般规定，《公司法》第131条对股票发行的价格有详细规定：“股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。以超过票面金额为股票发行价格的，须经国务院证券管理部门批准。以超过票面金额发行股票所得溢价款列入公司资本公积金。股票溢价发行的具体管理办法由国务院另行规定。”可见，新股发行的价格由公司自己决定，可按股份金额发行，也可以经有关部门批准后溢价发行，但不允许折价发行新股。而且，溢价发行新股的所得须依法定用途使用，即列入公司资本公积金，不得挪作他用。