不锈钢期货交易[机构看盘]华泰期货：不锈钢期货仓单明显增加

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　　来源：准达资讯

　　镍品种：

　　03月05日沪镍主力合约2405开于138000元/吨，收于136420元/吨，较前一交易日收盘下跌0.15%，当日成交量为274653手，持仓量为133503手。昨日夜盘沪镍主力合约开于137260元/吨，收于136090元/吨，较昨日午后收盘下跌0.24%。

　　昨日沪镍主力合约价格震荡偏弱，现货市场下游企业仍以按需采购为主，精炼镍现货成交依然偏淡，目前国内精炼镍产量高位，市场现货供应充足，日内现货升水小幅回升。昨日金川镍升水上涨150元/吨至1400元/吨，进口镍升水上涨50元/吨至-250元/吨，镍豆升水持平为-3500元/吨。昨日沪镍仓单增加12吨至14502吨，LME镍库存减少48吨至73944吨。

　　■ 镍观点：

　　当前镍供需偏空，镍供应持续增长，但消费仍然表现弱势，过剩格局持续，当前原生镍已处于全面过剩状态，精炼镍国内库存、LME库存持续累积，镍产业链供应充裕。近期原料端价格重心小幅抬升，给予镍价一定的支撑，叠加印尼政府对于镍矿RKAB审批缓慢的消息面刺激和资金情绪面的扰动，短期镍价或偏强震荡，不过当前镍产业利润已得到较好的修复，镍价继续上行空间恐有限，待消息面影响完全消化，镍价或重新回归基本面，镍中线以维持逢高卖出套保思路。

　　镍策略：

　　中性。

　　■ 风险：

　　精炼镍项目进展不及预期，镍主产国供应变动。

　　304不锈钢品种：

　　03月05日不锈钢主力合约2405开于13900元/吨，收于13775元/吨，较前一交易日收盘下跌0.83%，当日成交量为185824手，持仓量为148099手。昨日夜盘不锈钢主力合约开于13775元/吨，收于13770元/吨，较昨日午后下跌0.04%。

　　昨日不锈钢期货价格明显回落，受不锈钢期货盘面弱势影响，日内现货商家多下探价格以促成交，不过市场成交氛围扔偏冷清，实际成交多集中于低价资源，不锈钢现货升水小幅上探。昨日无锡市场不锈钢基差上涨135元/吨至385元/吨，佛山市场不锈钢基差上涨135元/吨至335元/吨，SS期货仓单增加5214吨至96243吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价下降2.5元/镍点至957.5元/镍点。

　　■ 不锈钢观点：

　　304不锈钢处于现实预期供需同增、库存压力偏大的格局中。1月份300系不锈钢产量小幅回落，终端消费依旧表现弱势。近期不锈钢盘面价格跟随镍价明显上涨，不锈钢厂、镍铁厂利润小幅改善，外采镍铁的不锈钢厂利润尚可。当前宏观预期向好，叠加成本支撑，短期来看不锈钢价格或震荡偏强运行，但是镍铁与不锈钢产能皆有一定的过剩，而且成本端价格虽然有所回升，但目前仍然偏低，长期来看不锈钢价格或偏弱运行，持续关注不锈钢成本端价格变化情况。

　　■ 不锈钢策略：

　　中性。

　　■ 风险：

　　印尼政策变化。