作者 | 中信建投期货研究发展部 陈宇灏
本报告完成时间 | 2024年3月1日
马士基近日的降价使得3月运费的回调幅度有所加速,但这一事件是意味着需求的严重不足,还是博弈操作,需要等待现货的兑现。核心变量在于,我们前期预期中留有的缓冲空间确实变少。
基差的收敛方式在1月以来便已被确定是通过现货侧的下行实现。我们认为3月内运费(标的指数)出现10~20%的下滑属于预期内情形。
策略:短期内市场可能承受较明显下行压力,考虑到市场情绪波动的放大,04的低估区间可能需要自1月的1600~1800下调至1500~1700。可考虑在低估区间内做多。
核心风险:出现如前文般的现货不理想兑现,反映货量需求的严重不足。
研究员:陈宇灏
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