截止到2024年3月1日，春节假期之后第二周，玉米淀粉作为大宗商品原料之一，其下游主要行业淀粉糖、箱板纸/瓦楞纸、食品行业复工进度在很大程度上影响玉米淀粉企业开机与库存变化。Mysteel农产品对于目前下游行业开机与复工进度进行了跟踪。
一、果葡糖浆与麦芽糖浆对于玉米淀粉消费量
图1 2023-2024年淀粉糖对于玉米淀粉消耗量走势数据来源：钢联数据
据Mysteel农产品调查数据显示，本周玉米淀粉消耗量3.9656万吨左右，环比上周增加114%。整体来看，随着节后过来，市场开工持续恢复，原料消耗增加。随着节后市场需求陆续恢复，企业生产也逐步增加，本周淀粉糖整体开工仍处于增长状态。截至本周四，麦芽糖浆开工率为30.84%，环比上周增加11.86个百分点，春节期间停限产企业陆续恢复生产，整体开工增加。本周F55果葡糖浆开机率在33.51%，开工较上周增加12.43个百分点，企业陆续恢复生产，开工持续恢复中。
二、箱板纸/瓦楞纸最新周度开机数据
图1 2023-2024年瓦楞纸与箱板纸周度开机走势数据来源：钢联数据
本周期箱板纸产能利用率为55.0%，环比+14.9个百分点。开年第二周，纸企复工复产率不断提升，尤其元宵节后多数纸企机台已处于复产阶段。本周期产能利用率恢复至60%及以上的省份有8个，占比40%。仅2个省份产能利用率不足30%，占比10%。多省份产能利用率上升，故带动全国箱板纸产能利用率环比明显增长。中国瓦楞纸产能利用率为53.8%，环比+19.5个百分点。元宵节后另有部分纸企陆续复工复产，市场整体复工情况明显好转。本周期产能利用率上升至60%及以上的省份有10个，占比45.5%。仅3个省份产能利用率不足30%，占比13.6%。多数省份产能利用率环比上升，故本周期全国产能利用率环比上升明显。箱板纸与瓦楞纸自身对于玉米淀粉需求量增量表现，同时受到木薯淀粉价位高企的影响，在造纸中使用暂无优势，只存刚需用量，在此过程玉米淀粉持续替代木薯淀粉应用增量。
三、粉丝/粉条开工数据
2024年第9周，山东市场粉条开工50%，环比上周上升30%；河北市场粉条开工52%，环比上周上升30%。同样受到木薯淀粉价格高企的影响，粉丝粉条目前玉米淀粉添加比例较正常年份增加5%-10%，木薯淀粉添加比例小幅降低。
综上来看，进入到春节假期开工第二周的时间节点来看，玉米淀粉下游行业复苏进度较好，且能够支撑玉米淀粉消费。
