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周三PVC主力收价6098元，涨幅1.99%。现货市场整体交投气氛逐步改善，印度需求强劲，出口氛围较好。
整体产量增加，下游开工持平
截止2023年7月21日，中国PVC产能利用率在73.46%，环比+1.07%。本周黑龙江昊华，山西瑞恒、广西华谊、新疆宜化等装置开工提升，PVC整体产量环比上周增加。下周预期内蒙、山东等区域检修企业增加，开工将小幅回落。
周内PVC管材企业开工率45.18%，环比持平；型材企业开工率38.13%环比持平；薄膜企业开工率46%，环比持平。周内下游开工环比变化不大总体持平。成交方面，周成交环比走弱，市场情绪有些许回落，基差维持低位。
需求好转库存去化，亚太地区涨价明显
截止2023年7月21日，中国PVC中上游库存合计89.002万吨，环比减少1.33万吨，同比增加13.737万吨，今年春节以来，总库存首次跌破90万吨。目前PVC开工维持在75%以下但需求端随着中下游预期好转有所改善，整体库存呈现去化态势。
本周兰炭价格上涨电石价格相对稳定，西北氯碱装置利润维持，华北装置利润处于盈亏平衡线附近。外盘方面，印度、东南亚需求尚可，出口窗口打开，亚太地区PVC价格上涨明显。
宏观情绪好转，整体支撑向上
7月19日，《中共中央国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》（以下简称《意见》）发布，在“持续优化民营经济发展环境”，“加大对民营经济政策支持力度”强化民营经济发展法治保障”等方面提出31条举措。
宏观角度，经济数据改善有限，但情绪端持续好转，整体支撑向上。基本面角度，PVC 目前下有低估值托底，中下游心态也有一定修复，但上有高库存和弱需求压制。
展望后市，虽然周期性底部已探明，反弹趋势会延续，但阶段性反弹高度预计也有限，中短期将会面临宽幅震荡的境地，建议逢回调加多远月。
（刘宇 投资咨询号：Z0012343）
