【导语】2023年房地产新开工面积和竣工面积增速走势开始分化，1-7月房地产新开工面积同比下跌导致对房地产前端原材料需求下降，驱动螺纹钢、水泥和焊管价格下跌，房地产竣工面积同比增长带动对地产后端原材料（玻璃）的需求，支撑玻璃价格上涨。后期来看，房地产后端原材料走势或仍将强于前端原材料，但分化幅度或有所收窄。
房地产业是中国经济增长的支柱产业之一，在国民经济发展中起着重要作用，也是重要的民生基础性行业，房地产行业与钢材、玻璃、家居家电等行业有着千丝万缕的联系，房地产行业的景气度也一定程度上影响着关联行业的需求前景。本文重点分析房地产行业发展对其主要原材料产品价格走势的驱动影响。
房地产的建设周期大约为2-3年的时间，其中重点需求大宗商品原材料的时间段分为两个阶段，一个阶段是地产前端（即主体建设阶段），此阶段性所需原材料包含水泥、建筑钢材和钢管等基础原料，此阶段对原材料需求变化的监测性指标是房地产新开工面积。另一个阶段是地产后端（即主体建成后的维护阶段），此阶段所需原材料主要包含玻璃等基础原料，此阶段对原材料的需求变化的监测性指标是房地产竣工面积。
房地产新开工面积与竣工面积增速走势分化 房地产相关原材料走势出现差异化
2023年房地产新开工面积和竣工面积增速走势开始分化，根据国家统计局数据显示，2023年1-7月房地产新开工面积同比下降24.5%，而1-7月房地产竣工面积却同比增加20.8%。分析原因来看，近两年受制于需求量下降、市场饱和和人口增长缓慢等因素，房地产行业运行低迷，房地产企业面临较大的资金压力和销售压力，因此近两年房地产新开工面积同比持续下降。而在去年四季度国家“保交楼”地产政策驱动下，房地产竣工面积明显回暖，今年增速开始止降反增。
在此背景下，今年房地产前端原材料和后端原材料价格走势出现明显差异化，今年1-7月房地产前端原材料（建筑钢材/水碾/焊管）价格震荡下跌为主，据卓创资讯数据显示，截止到8月22日，螺纹钢全国均价为3640.48元/吨，较年初下跌10.41%；水泥全国均价为304.25元/吨，较年初下跌20.85%；焊管全国均价为4191.5元/吨，较年初下跌6%。房地产后端原材料震荡上涨为主，据卓创资讯数据显示，截止到8月22日，玻璃全国均价为2088.64元/吨，较年初上涨26.18%。出现分化主要原因是：房地产新开工面积下降导致对地产前端原材料的需求量出现明显萎缩，制约了地产前端原材料的价格走势。而得益于房地产竣工面积同比增速的持续扩大，带动对地产后端原材料玻璃的需求量增幅明显，进一步支撑了玻璃价格的上涨。
另外同为地产前端原材料，螺纹钢、水泥和焊管的价格跌幅也不一致，其中水泥跌幅＞螺纹钢跌幅＞焊管跌幅，分析原因来看，从需求行业来看，焊管的下游需求行业除了房地产外，还包含基建、机械、农业、轻工的行业，虽然房地产行业低迷导致房地产行业需求焊管量下降，但是基建投资增速同比仍在7%以上，同时机械行业运行也相对稳定，一定程度弥补了房地产造成的焊管需求减少，使得焊管的跌幅＜螺纹钢和水泥。水泥和螺纹钢的主要下游都是房地产行业，而螺纹钢＜水泥跌幅的原因是螺纹钢有一定的期货属性，且受成本影响也较明显，今年螺纹钢原料铁矿石和焦炭价格呈现阶段性上涨，一定程度上支撑了螺纹钢的价格，使得螺纹钢的跌幅＜水泥跌幅。
后期房地产后端原材料仍强于房地产前端 分化幅度或有所收窄
对于后期来看，房地产前端和后端原材料走势或仍呈现分化趋势，但是分化的程度或有所收窄。
从趋势来看，虽然国家持续发布提振房地产行业的政策措施，但是房地产企业的资金压力难一时缓解，后期房地产新开工面积或仍维持同比下跌的趋势，同时竣工面积仍同比增长，因此从趋势来看，后期房地产前端和后端原材料走势仍将呈现分化趋势，即玻璃的价格走势仍将好于螺纹钢等为代表的地产前端材料。但是7月24日中央政治局会议部署下半年经济会议中，针对房地产行业提出，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。要加大保障性住房建设和供给，积极推动城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，这些或都能够刺激房地产市场近一步回暖，房地产新开工面积降幅或有收窄的趋势，因此后期分化程度或收窄。
另外对于地产前端螺纹钢、水泥和焊管的趋势和差异来看，螺纹钢和焊管的分化或收窄，跟水泥的价格或仍有一定的分化幅度。具体来看，在粗钢平控政策的持续落实下，建筑钢材供应有下降的趋势，加上需求有一定的改善预期支撑，因此后期螺纹钢价格趋势或呈现探底震荡偏强趋势。跟焊管的分化幅度或收窄。而水泥行业来看，后期虽供需矛盾有所缓解，或支撑价格回暖，但幅度有限，因此跟焊管、螺纹钢价格趋势仍有一定的分化幅度。
