一、本周国内现货镍价走势
▲CCMN现货镍本周走势图影响本周镍价走势的主要因素回顾：
本周长江现货1#镍整体走势呈现弱势反弹，宏观面，本周周初期市主要受美元逆势大涨施压表现弱势，强劲的美国经济凸显出升息和延长利率的必要性，本周消息面影响更大，惠誉在上周宣布调降美债信用评级，穆迪调降部分中小银行信用评级，本周又警告将调降包括大摩在内的多家银行评级，与此同时，中国公布了7月主要经济数据，整体全面弱于预期，其中7月新增社融、贷款同比环比都有较大降幅，此外，头部信托出现风险事件消息进一步发酵，市场避险情绪高涨，随着美联储即将公布7月份货币政策会议纪要前夕，市场氛围谨慎影响，长江现货1#镍（本周三）一度探底，随后美联储纪要公布显示鹰派；8月16日，中国央行继续加大逆回购投放力度，为市场注入更多流动性，促使更多资金可用于支持金融资产，央行“大福利”下在岸、离岸人民币对美元拉升超300点，随着市场情绪好转，镍价摆脱颓势反弹收涨。供应方面，本周印尼镍矿政策再生变动，目前印尼政府正进行大规模的廉政调研，镍矿山RKAB签发暂停，市场对镍矿供紧担忧加剧，引发市场抢矿热潮，主流大厂加价询购镍矿，个别工厂开始从菲律宾采购镍矿，带动了镍产业整体生产成本的上涨，印尼高品镍矿资源供紧局面日益突出，由于MHP生产成本上涨，中国作为最大的硫酸镍生产国，MHP成为生产硫酸镍的主要原料。在适当的价差条件下，一些企业也会转产纯镍，这意味着镍的底部成本也会有一定程度的上升。国内镍产能仍处放量阶段，国内各企业纷纷投产，电积镍产能不断扩张，精练镍企业也将增加产量，（WBMS）最新数据显示，2023年6月全球精炼镍量为26.3万吨，消费量为25.92万吨，供应过剩0.32万吨。随着电动汽车产业的快速发展，对镍的需求也将持续增加，进一步推动了镍产量的增长。总所周知，镍铁是不锈钢的重要原材料之一，其价格走高会直接影响不锈钢价格。本周镍铁价格上涨，给不锈钢价格形成了一定的支撑，随着供需关系的变化和市场环境的影响，不锈钢价格可能会继续受到镍铁价格波动的影响。需求方面，本周市场仍以逢低买入思路对待，市场需求刚需采购为主，但随着盘面价格上涨叠加现货市场货源充足，市场成交氛围整体偏弱，淡季尚未结束，市场观望氛围再次加重；
不锈钢方面：不锈钢主力合约2310最高15940，最低收报15795，最新收报15860，上涨110，涨幅为0.7% ，本周不锈钢价格整体偏强，印尼镍生铁成本有所回升，提升不锈钢成本，不锈钢厂备货增加。国内宏观利好政策加持下，镍矿原料的坚挺表现对铁厂保持利润有利，进而给予了钢价下方支撑。然而，在金九银十这个传统的旺季期间，钢厂增加了排产量，这将进一步挤压钢价的上涨空间，但在连续上涨后出现成交下滑，本周社会库存有所回升，涨势放缓，预计短期内钢价将会出现震荡运行的情况。
二、伦敦期货镍走势
▲ CCMN本周伦镍走势图聚焦伦镍市场：本周伦镍高开低走，美联储会议纪要显示偏空，美国7月份零售额环比增长0.7%，增幅超过预期，令市场对美联储再次加息预期增强，8月17日，美元指数在“103”关口上方不断冲高，盘中最高探至103.6041点，为近两月来高点。8月份至今，美元指数已累计上涨约1.51%，美元兑主要货币料录得周线五连涨，创下15个月来的最长连涨记录，因预期美国利率将在更长时间内维持高位，美元强势凌厉令外盘金属走势承压，伦镍高开后低位震荡。
三、伦镍周库存情况
▲ CCMN伦镍本周库存走势图8月18日LME镍库存总量37038较前一日库存量减少72，本周伦镍库存出现累增局面，供应维持增势而弱需求下，市场缺乏流动性，LME镍库存去库动力不足利空镍价。
镍价下周后市展望
周末将至，宏观情绪较此前有所回暖，央行加大逆回购投放，央行加大逆回购投放意味着央行将增加对市场的资金投放，增加市场流动性，从而降低市场利率，鼓励金融机构增加贷款投放，促进经济增长。这表明央行对经济持续稳定增长有耐心和信心，并愿意采取适当的货币政策措施来支持经济发展，同时，人民币升值的情况下，进口有色金属的价格相对降低，这有助于减少进口成本，提高进口有色金属的竞争力。同时，人民币升值也会增加国内投资者对有色金属市场的吸引力，可能会增加投资者对有色金属的需求，从而推动有色金属价格的回升。印尼暂缓RKAB（矿山业务工作计划）签发事件仍在发酵阶段，政府对于何时恢复签发并无明确答复，这引发了市场的担忧情绪，并可能引发市场的抢矿潮。硫酸镍价格止跌企稳，但电积镍新增产能继续攀升，多个镍铁、硫酸镍及中间品产能投放，镍供应日益激增，镍处于低库存、高利润、弱预期的格局之中，新能源汽车强劲拉动三元前驱体需求，此外，全球精炼镍显性库存依然处于历史低位，低库存状态对镍价上涨弹性较大；宏观面与基本面交织主导，预计短期镍价高位震荡后或走弱概率颇大。注意防范市场风险 本观点仅供参考，不做操盘指引（长江有色金属网 www.ccmn.cn服务电话0592-5668838）
