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期货方面
尿素不管是近月还是主力合约，都出现了明显的上涨，9月合约更是高开高走，收于一根带短上下影线的大阳线实体，涨幅4.34%，截止到8月15日，9月持仓量73749手，同比偏高2.52倍，低库存高持仓，临近交割月逼仓风险加大。主力UR2401合约开盘于2110元/吨，最低回踩2092元/吨后，期价反弹走高，最高上行至2164元/吨，尾盘报收于2152元/吨，呈现一根带上下影线的小阳线，涨幅3.41%，成交量持仓量均出现了环比增长。从主力席位来看，主力合约多空前二十名席位均有增持，但多头增仓更为积极主动，普遍以增持为主。
国内尿素工厂报价呈现上涨趋势，印标预估实际成交规模远高于此前预期，中国尿素出口规模或超过百万吨，而港口库存偏低，近期出口发运集港订单较为积极，国内工业需求也有一定采购，支撑现货报价偏强运行，今日山东、河北及河南尿素工厂出厂价格范围多在2480-2500元/吨。
今日尿素期货收盘价格继续上行，涨幅远超过现价，尿素基差有所收窄，以山东地区为基准，尿素9月合约基差134元/吨，尿素1月合约基差388元/吨，特别是远月合约基差，同比仍处于阶段性高位，后续回归压力加大，在现价没有大幅下挫情况下，期价或有支撑。
供应方面，2023年8月15日国内尿素日产大约17.1万吨，环比下降0.1万吨，开工率大约72.3%，同比偏高约2.9万吨。山东瑞星装置短暂停车，令供应环比继续小幅下降，但同比仍远高于往年同期水平。
近期，尿素价格的强势上涨，主要是受到出口预期提振。上周印标投标情况公布，对国内外市场产生了不同影响，最低价格公布后，国际尿素价格开始松动回落；而最低成交价格偏高于工厂内销价格，国内尿素现货价格受此提振而大幅上行。目前市场正在等待印标最终成交情况，据市场消息称，贸易商已经同意出售将近190万吨尿素，船期至9月26日，最终确认需要等待至8月18日，意味着中国尿素出口实际规模可能超过市场预期的数十万吨，甚至百万吨以上水平。中国尿素出口预期大幅增加。在目前市场低库存、复合肥需求略有增加且工业生产微幅好转情况下，出口大规模增加，预计将加剧短期供需结构矛盾，库存短期很难出现明显累库；结合基差回归需求下，期价仍强势运行。
不过，实际出口规模是否能改变供需宽松的预期，我们也持谨慎的态度，目前尿素日产规模远高于去年同期水平，按照目前日产增量预估，月产规模增幅可能在数十万吨，基本可以覆盖一部分出口增量，而国内最主要的农需已经进入传统淡季，国内需求采购很难有明显增加，中期供需形势大概率宽松。目前较为关键的因素在于库存的变化，关注工厂、社会库存能否累库。
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