【导语】 2024年1月份建筑钢材市场价格整体偏弱运行，月内下跌幅度较小，月内现货价格走势整体涨跌幅度较小。2月份建筑钢材市场宏观层面或逐步进入政策真空期，年底最新数据显示，黑色方面地产新开以及挖机反应的施工强度表现弱势，2月份市场价格或维持震荡偏强，波动幅度较小。
2024年1月份建筑钢材市场价格整体偏弱运行，月内下跌59元/吨。主要原因在于，一方面，一月份钢厂整体开工率较低，原材料存在负反馈行情，成本支撑力度较上月减弱。另一方面，随着天气转冷，建筑钢材市场需求进入季节性淡季，新开工面积减弱，刚需减少。另外，随着宏观市场逐步进入政策真空期，今年的冬储量目前看，不及预期，库存前置受影响。二月份，钢厂整体开工率或整体变动不大，除了电炉企业年底停产检修，高炉企业继续减产可能性较小。市场供应端变动不大，同时，贸易商基于冬储建仓，价格低出意愿不强，预计二月份价格或震荡偏强，幅度较小。
表1 山西、河南区域主导钢厂开工率汇总
供应端来看，以山西、河南区域主导钢厂开工率情况来看。据卓创资讯数据统计，截止到1月19日，山西区域主导钢厂高炉开工率为64.52%，河南区域主导钢厂高炉开工率为59.05%。从轧线情况开工率情况来看，山西、河南区域主导钢厂轧线开工率已经处于年内低位。据卓创资讯了解，2月份来看，山西、河南区域主导钢厂轧线开工率或基本维持现状，整体变动不大。其中，河南区域一家电弧炉企业，年底或提前停产放假，其他均为高炉企业，综合来看，山西区域1-2月份整体供应量基本维持一般水平。据卓创资讯测算，1月份山西和河南区域钢厂总供应量约在233万吨，2月份整体供应量或窄幅减少，整体供应量预计在226万吨。从供应端看，山西、河南区域整体供应压力不大。成材端存在价格底部支撑。
从钢厂成本毛利分析来看：1月份建筑钢材生产企业吨钢毛利仍旧亏损，钢厂挺价意愿仍旧强势。截止到1月22日螺纹钢毛利为-269.48元/吨，线材毛利为-111.73元/吨。本月钢厂毛利继续亏损，吨钢生产利润随着成本小幅下降，毛利存在修复的过程，但是钢厂整体亏损仍旧较重，开工率受影响。从生产成本来看，截止到1月22日，螺纹钢未含税生产成本为3638.57元/吨，线材的未含税生产成本为3608.61元/吨。本月成本整体仍旧较上月处于高位，成本增加，月度中旬随着钢厂原料补库节奏放缓，原料库存累积，现货价格下降，钢厂成本存在窄幅修复，但相对于成材价格的跌幅，原料成本依旧高企。从而建筑钢材成材价格存在价格底部支撑。
从宏观面来看，2023年经济数据发布，全年和四季度增长均为5.2%， 国家发改委表示，将审慎出台收缩性、抑制性举措，多出有利于稳 预期、稳增长、稳就业政策，利多市场乐观预期。2023年固定资产投资增速降速，2023年1-12月城镇固定资产投资同比3%，相较于2022年增速降低2.1个百分点。除去房地产投资的拖累，基建和制造业投资对固定资产投资的拉动率均要超过2019年水平。2024年固定资产投资依旧在经济中发挥压舱石的作用。落脚到产业角度看，1季度市场对于降准、降息等宽松货币政策仍存预期，市场心态或稳中偏上。对价格起到托底作用。
综合来看山西、河南区域主导钢厂2月份整体产量或处于低位，库存目前来看随着冬储政策的逐步实施，钢厂库存已经出现不同程度的库存前置现象，整体供应面压力不大。同时，基于原料在2月份钢厂或处于阶段性补库周期，成本或仍旧高位，成本支撑仍在。宏观面尚存偏多预期。山西、河南区域整体建材产能在全国内占比相对较高，具备参考性。预计2月份建筑钢材价格或维持震荡偏强走势。
