成品油价涨还是下跌成品油消费相对低迷原油期货价格或震荡反复

股票投资021

来源：西部期货 作者：西部期货

研报正文

市场消息

1、德国经济自新冠疫情以来首次出现萎缩，2023年GDP同比下滑0.3%；财政赤字占GDP比例为2.0%，预期2.2%。

2、受物价及人工费上涨等因素影响，2023年日本破产企业数量同比增加35.2%，达到8690家，为2019年以来首次超过8000家，增幅创1992年以来新高。

3、欧洲央行管委内格尔表示，可以等到暑期再考虑降息；而管委霍尔茨曼则更加鹰派，称不应期待2024年降息，目前没有理由讨论降息问题。

市场表现

NYMEX原油期货02合约72.40跌0.28美元/桶或0.39%；ICE布油期货03合约78.29涨0.14美元/桶或0.18%。中国INE原油期货主力合约2403跌10.8至556元/桶，夜盘涨1.4至557.4元/桶。

总体分析

对中东局势的担忧继续支撑市场气氛，但美元汇率回升，国际油价涨跌互现。基本面看，地缘冲突提升风险溢价仍未完全消除，但限于短期影响，而欧佩克减产协议利空基本反映。沙特下调售价或反映市场的过量供给，后期依然聚焦欧佩克减产执行力。另一方面，美联储态度偏鸽派，在一定程度缓解宏观压力，短期成品油消费相对低迷，对市场形成压力。

整体上供给端没有意外惊喜，后续减产力度重点关注，需求短期承压，油价或震荡反复，中期需求或有好转，关注减产执行力以及经济复苏，重心不断修复。

重点关注

地缘局势变化、欧佩克会议减产执行力、美联储态度。