来源：肥易通化肥价格资讯
图片来源：文华财经策略分析
现货市场情绪偏弱，工厂价格延续下调。供应方面，短期因临时性检修导致元旦后日产呈现回落态势；下周看暂时无企业有检修计划，随着前期检修产线的重新开车，预计后续产量逐渐回升。需求方面，近几日现货市场成交放缓，下游情绪整体上较为谨慎。具体地，复合肥因库存偏高、走货不佳，本周开工率出现小幅下滑，往年走势上看，春节前开工率呈现回落态势；苏皖地区有一定农业冬腊肥需求，逢低补货为主，对尿素需求支撑有限；三聚氰胺本周开工率有所回升。整体上，我们认为短期需求偏弱，下游刚需采购为主，春节前刚需预计走弱，但后续尿素工厂货逐渐开启春节订单预收。库存方面，本周尿素库存连续第二周去化，预计下周厂内库存去化收窄。短期市场情绪偏弱，市场交投氛围不佳，现货价格预计继续承压。
期货盘面来看，尿素主力低开后震荡运行，早盘快速下挫后回抽，收盘价格重心变动不大，近几日盘面震荡为主。我们认为日产有回升预期，短期需求偏弱，随着春节越来越近，工厂预计面临预收压力，基本面对期货盘面驱动偏空，短期建议震荡偏弱思路对待。
期现行情
期货方面
尿素主力5月合约2054元/吨低开后震荡运行，盘中最高上探2083元/吨，最低下探2025元/吨，尾盘报收于2068元/吨，呈现一根长下影线的小实体阳线，跌幅0.05%，日成交量环比有所增加，持仓量169236手（+6059手）。前二十名主力持仓席位来看，多增空增，多头主力增仓相对积极；其中弘业期货净多单增加2028手、东证期货净多单增加2227手、方正中期净空单增加1563手、中信建投净空单增加1536手。
2024年1月11日，尿素仓单数量10821张，环比增加0张。
现货方面：今日尿素工厂价格延续下调，下游情绪谨慎，企业新单成交不畅，交投气氛偏弱。今日山东、河北及河南尿素工厂小颗粒尿素主流出厂价格范围在2200-2220元/吨，较昨日下滑20-30元/吨，个别厂大单成交可谈。
数据来源：Wind、冠通研究咨询部【基本面跟踪】
基差方面：尿素主力合约收盘价变动不大，现货价格延续下跌，以山东地区为基准，尿素基差环比小幅收窄，尿素5月合约基差202元/吨（-9元/吨）。根据往年基差走势来看，短期基差震荡收窄概率较大，春节后基差有走扩的可能。
数据来源：Wind、冠通研究咨询部供应数据：1月11日国内尿素日产大约15.2万吨，工厂开工率大约64.3%，同比增加0.4万吨。1月9日新疆充矿和贵州赤天化故障导致临时性停车，日产规模有所下滑。山西兰花、晋丰已经点火，中煤鄂尔多斯预计近期恢复，供应端短期扰动较多，恢复偏缓，但气头装置1月中下旬逐渐复产，供应端大体回升的态势不变。
数据来源：隆众、冠通研究咨询部下游开工情况：据隆众数据，1月5日-1月11日，国内复合肥产能利用率仍37.96%，较上周下滑0.18个百分点；三聚氰胺产能利用率为70.61%，较上周增长5.18个百分点。
数据来源：隆众、冠通研究咨询部冠通期货 研究咨询部 王静
执业资格证书编号：F0235424/ Z0000771
冠通期货 研究咨询部 张娜
执业资格证书编号：F03104186
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