随着原料价格波动，不同原料库存周期成本差异明显。为了便于客户了解不同库存周期的成本变化，兰格钢铁研究中心对即期购买原料、两周原料库存、四周原料库存的成本指数进行对比，如图1所示。从图可以看出，因原料价格保持平稳向上，2023年12月份即期、两周库存原料、四周库存原料测算成本均呈现逐步上移特征。
图1 兰格生铁成本指数走势图从月度均值表现来看，据兰格钢铁研究中心监测数据显示，2023年12月份即期原料成本指数为141.6，较上月同期上升5.5%；两周库存原料成本指数为138.4，较上月同期上升4.0%；四周原料库存成本指数为135.2，较上月同期上升1.5%。
2023年12月份钢企吨钢毛利不同周期有所分化
2023年12月份，兰格钢铁综合钢材价格指数月均值为4272元/吨，较上月上涨1.4%；其中，螺纹钢月均价格为4062元/吨，较上月上涨1.1%；热轧卷板月均价格为4134元/吨，较上月上涨2.3%；即期、两周、四周库存原料平均成本上升幅度在1.5-5.5%，因而三级螺纹钢、热轧卷板测算毛利大多有所转弱。
从三级螺纹钢来看，即期、两周、四周库存原料成本测算12月份三级螺纹钢盈利幅度分别为-85元/吨、-21元/吨及41元/吨，三级螺纹钢即期及两周库存原料测算毛利均由盈转亏，而四周库存原料测算毛利略有改善，较上月增加3元/吨（详见图2）。
而从热轧卷板来看，即期、两周、四周库存原料成本测算12月份热轧卷板亏损分别为185元/吨、121元/吨及59元/吨，即期、两周库存原料亏损幅度分别较上月扩大59元/吨和21元/吨；四周库存原料亏损幅度较上月收窄45元/吨。可见，随着原料价格的逐步上涨，库存周期越长，成本相对低，盈利较好；而库存周期越短，成本越高，盈利越差。
图2 三级螺纹钢不同原料库存周期毛利水平变化以四周原料库存测算各品种的毛利表现来看，随着各品种的价格涨幅差异，12月份四周库存原料测算品种毛利有所分化，大部分品种有所改善，小部分品种有所转差；兰格钢铁研究中心监测数据显示，监测的七大品种月均毛利中，方坯、三级螺纹钢、带钢、热轧卷板、中厚板毛利有所改善，改善幅度在2-61元/吨之间，高线、冷轧卷板毛利有所转差，毛利收缩幅度在4-10元/吨。
图3 主要钢材品种（四周原料库存）毛利水平总的来说，2023年12月份在钢厂减产效果显现、下游需求放缓、原料成本稳步上升、钢材均价小幅上涨等多重因素的共同影响下，预计12月份钢铁行业统计发布利润数据状况将弱于11月份。
2023年12月份钢铁原料价格继续上移
2023年12月份以来，铁矿石价格呈现震荡偏强运行态势。据兰格钢铁网监测数据显示，从均值来看，12月份，铁矿石价格有所上涨。唐山地区66%品位干基铁精粉均价为1201元/吨，较上月上涨61元/吨，涨幅为5.4%；进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场均价为1003元/吨，较上月上涨23元/吨，涨幅为2.3%。
焦炭方面，2023年12月份焦炭价格第三轮提涨落地。据兰格钢铁网监测数据显示，从均值来看，12月份唐山地区二级冶金焦均价为2362元/吨，较上月上涨212元/吨，涨幅9.9%。
废钢方面，2023年12月份废钢价格呈现震荡上行态势。据兰格钢铁网监测数据显示，从均值来看，12月份唐山地区重废均价为2743元/吨，较上月上涨99元/吨，涨幅3.7%。
在铁矿石、焦炭、废钢均价上行带动下，成本水平继续上移。兰格钢铁研究中心成本监测数据显示，使用2023年12月份购买的原燃料生产测算的兰格生铁成本指数为141.7，较上月同期上升5.5%；普碳方坯不含税月度平均成本较上月同期增加144元/吨，环比上升4.5%。
2024年1月份以来，铁矿石价格冲高回落，焦炭价格两轮提降落地，废钢价格仍维持高位，原料成本后期将面临一定回落压力。
2024年1月份钢企盈利或面临收缩压力
从国外环境来看，外部环境仍然复杂严峻，全球制造业PMI在收缩区间持续运行，反映全球经济呈现复苏的稳定性较弱，恢复动力仍然不足。
从国内环境来看，国内经济运行持续回升向好，但外部不稳定不确定因素依然较多，国内需求仍显不足，经济回升向好基础仍需巩固。
从供给端来看，受政策预期增强、需求不断减弱、成本支撑增强等因素的共同影响，国内钢铁生产企业产能释放意愿仍将维持低位，预计2023年12月份国内钢铁产量将会延续下降。据兰格钢铁研究中心估算，2023年12月份全国粗钢日产将降至250万吨以下的水平。2024年1月份随着冬季深入、需求萎缩，粗钢日产或继续呈现低位运行态势。
从需求端来看，稳增长政策下基建投资仍有望维持较高增长，但房地产投资仍延续负增长态势，同时随着冬季深入及春节假期临近，建筑钢材需求将明显减弱。此外，制造业景气度下滑及订单指数下滑，制造业用钢需求也有所承压。
综合来看，整体市场仍受到多重因素的影响，地缘冲突短期扰动、国内经济潜力明显、内生动力韧性强劲、供需关系延续双弱、冬储意愿依然不足、成本支撑韧性转弱等因素都将影响着市场行情的走势。兰格&腾景钢铁大数据AI辅助决策系统预测，2024年1月份国内钢铁市场将呈现冲高回落、高位震荡的行情。
从成本端来看，随着焦炭价格走弱，原料成本韧性不足。兰格钢铁研究中心预计2024年1月份钢企盈利难以有效改善，或仍面临进一步收缩压力。（兰格钢铁研究中心王国清原创文章，转载务必注明出处）
