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伊利2020年盈利能力分析?
10月28日,伊利股份公布2021年前三季度业绩表现,其中营业总收入850.07亿元,同比达到15.23%,净利79.67亿元,同比达到31.82%。
从规模来看,这是伊利三季报营收历史首次突破850亿大关,净利也是历史首次接近80亿大关,这种规模的增长持续强化稳固着伊利的综合实力和行业地位;而从增速来看,伊利净利超预期增长的态势,也表明这家行业龙头已经进入了新的增长阶段。
随着人们对健康关注度的提升以及人均收入的增长,中国乳业市场整体的消费需求依然延续着持续增长态势。
在这种趋势背景下,伊利作为乳业龙头企业,充分体现出价投理论中“长坡厚雪效应”。正如“罗马不是一天建成的”,回眸其经营的过往,会发现伊利的业绩成长有迹可循。
上市25年来,伊利是A股为数不多业绩持续增长的企业,在这个四分之一世纪的长周期内,其营收从1996年末的3.55亿元,成长为2020年末的968.86亿元,实现了年化26.33%的增速。也正是源于这种“伊利速度”,其规模及渠道优势持续强化,乳业龙头地位也得到持续巩固。
从这个角度来看,2021年不仅是伊利的新起点,也是中国乳业的新起点,而凭借在乳制品和健康食品行业的布局,伊利的未来业绩具有明显的增长空间。
盈利能力持续提升
明年将迎净利“百亿时代”
伊利今年前三季度净利为79.67亿元,已经超过去年全年净利的70.99亿元,这种“以三超四”的趋势,暗示出其盈利能力的持续提升。
而且这也是其上市25年的历程中,首次出现前三季度每个细分单季净利都超过20亿元,这充分说明,伊利净利的增长并非是一种“脉冲效应”,而呈现出明显的“结构性增长”趋势。
按照Wind平台的机构预测,伊利2021年全年净利大致为90亿元,而由于去年的全年净利为70.99亿元,所以这说明伊利今年全年的净利增速约在26%左右,这不仅远高于去年的增速,更是近5年来的新高。故而透过金秋十月,已经可以洞见到今年将是伊利净利的丰收年。
需要注意的是,伊利这种净利提速的趋势,恰恰是迎着原奶价格大幅上涨的背景下逆势取得的,这也再次证明了伊利超强的运营能力和抗周期能力。
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